明年商厦租金料续跌 仲量联行倡政府卖地拆细出售、减附加条款
仲量联行发表香港地产市场回顾以及2025年展望，当中就写字楼市场，资本市场、土地市场，以及商舖市场方面作回顾及展望。仲量联行指，写字楼租赁成交持续改善，但因供应庞大，空置率将进一步提高，租金将续跌5至10%。土地市场方面，仲量联行建议政府可考虑减少附加条款及拆细地皮等等，提升发展商投地意欲。
料明年写字楼租金跌一成
仲量联行港岛商业部主管郭礼言表示，写字楼方面，发展商和业主可因应企业对写字楼面积需求的变化，提供面积更大、更灵活的楼面选择，预计楼面面积较大的新项目将持续吸引租户的注意。
展望明年写字楼市场租赁成交将持续改善，年内可望录得更多大宗租赁交易。租赁需求将持续改善，主要由保险，金融交易和资产管理行业带动。然而，由于经济仍疲弱和供应庞大，预计明年租金将下跌5至10%。
明年新增400万呎私人写字楼供应、空置率提高
该行预计，明年将有近400万平方呎的新私人写字楼供应进入市场，空置率将进一步提高。不过，目前供应过剩的情况将在未来几年逐步改善，预计2027年起新增写字楼供应将显著减少，2027年及2028年仅有少于150万平方呎的写字楼落成量。
利率政策未明、商用投资疲弱
资本市场方面，资本市场部主管陈国章表示，美国大选后，新任政府的经济及利率政策未明朗，投资者在今年第四季度转趋观望。今年下半年，成交价达5,000万元或以上的商用物业总投资额为137亿港元，较上半年少2.9%。
由于利率高企和租金前景疲弱，今年主要商用物业的资本价格均录得跌幅，甲级写字楼的资本价格下降9.8%，核心区街舖回落 1.6%，优质货仓的资本价格则下跌7.4%。
施政报告鼓励改装学生宿舍、酒店受追捧
陈国章续指，施政报告鼓励将酒店及其他商厦改装为学生宿舍，吸引乙级写字楼与酒店将受投资者追捧。因此建议政府制定指引，界定学生宿舍湾运商行业类别，以便银行进行贷款评估，同时亦为乙级写字楼改建为学生宿舍的程序作出清晰指引和诱因包括土地用途、牌照许可要求及提供其改装豁免书安排。
展望未来预期减息步伐将会放缓，但由于高息贷款融资的压力仍然持续，明年市场上料会有更多银主盘放售。预期主要商用物业资本价格于明年将进一步下跌5至10%。
投地意欲低迷、建议政府减少卖地附加条款
土地市场方面，估价咨询部资深董事区建强就当前投地意欲低迷及地价持续受压，提出三个方面的建议。
第一，卖地方面政府可考虑在经济低迷期间采取以下措施，当中包括减少卖地附加条款；豁免环境、社会及管治设施、政府、机构或社区设施（GIC）、地面停车场等额外条款计入最大可建楼面面积；取消要求发展商在竣工后将若干楼面面积移交政府的条款。
拆细地皮出售、降低前期投资成本
第二，拆细地皮出售，考虑允许大型发展用地分期支付地价，因为面积较大的地皮发展期及回本期较长，或会降低发展商的投资意欲，将地皮拆细出售可降低前期投资成本，从而提高更多发展商的投地兴趣及中标机会。
第三，市建局招标的重建项目是土地供应的主要来源之一。为精简土地分配，政府应检讨市建局的自置居所津贴，并将评估基准由7年楼龄单位的价值调整至10年楼龄或以上单位的价值，以反映楼价下跌，同时可助降低收购成本及提升项目在低迷市道中的利润，避免市区旧楼重建陷于困局。
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北上消费潮影响商舖市场复苏
至于商舖市场方面，商舖部资深董事陈永慧表示，因为受到北上及出境旅游，以及旅客人均消费下降，影响商舖市场复苏。当中核心街舖的租金在2024年仅上升1.3%，与去年 14.8%的增幅相比明显放缓。优质商场的租金今年则下跌2.3%。
另外，核心街舖空置率由去年底 11.6%略微下降至本年底的10.5%，而优质商场的空置率则维持于8.9%。有见及此，目前越来越多业主或会采取灵活的租赁策略来吸引和留住租户，例如延长免租期、增加装修成本津贴、以分红形式计算租金等。
料核心街舖及商场租金跌5%
陈永慧预计明年租赁需求将保持活跃，但由于当前零售业面临瓶颈，加上可预期的线上销售增加、及现存大的新优质商场空间，市场将承受更多下行压力。预计明年年核心街舖及优质商场的租金最多跌5%。
品牌进驻方面，与2023年比较，本年首次进军香港的品牌总数同比增加41.8%，当中内地零售品牌占全部新来港品牌约32%，连续两年领先日本零售商。