技术分析尚有三大主流分类　阴阳烛图历史发展已逾300年｜聂振邦

两周前与大家分享了技术指标的种类，以股价和成交量作参数分为两大范畴，再衍生出四种归类。而除了技术指标，技术分析还有另外三大主流分类，分别是价量关系、阴阳烛图，以及形态解读。相对基本分析于20世纪开始提出，技术分析是起源于18世纪，即早基本分析百多年前经已出现，由日本江户时代开始使用，据说阴阳烛 (又名“K线”) 由当时的白米商人本间宗久所发明，用来记录每日的米市价格行情，预测白米供求变化及价格走势；其后于19世纪被西方引入资本市场应用，其中道氏理论和波浪理论被沿用至今。

技术指标四大主流分类

现时阴阳烛这种图表分析方法亦被内地及整个东南亚地区广泛应用，由18世纪计起，技术分析已发展近三百年，反映是成熟的分析系统，诚如本文开首指出，连同技术指标有四大主流分类，笔者称为“四大象限”。“价量关系”是利用价格表现相对当时成交量变化，分析价格走势动力；“技术指标”则以统计方法，将资产价格或成交量之数据量化分析。至于“阴阳烛图”是反映资产价格走势的一种图表分析方法；还有“形态解读”是透过价或量演示的图形，预测未来价量走势。

形态解读分为两种形态

诚然在资本市场没有一种完美的分析方法，技术分析亦不例外，虽于市场有其应用上的优势，投资者也应留意其局限性。本文与大家谈谈此方法的优势，笔者认为有四点，其一是容易理解和学习，在我们的大脑记忆层面，图表较文字容易使人留下深刻印象，所以价格或成交量图表，相对基本分析要看财务数据、经济资讯或行业前景，这等多以文字来表达；技术分析则更直接反映价量走势。其二是有助判断准确买卖图利时机，是指买入或卖出讯号，例如上述四大象限之一的“形态解读”，分为转向和整固两种形态。

技术分析发挥避险作用

其中“转向形态”顾名思义在表达价格或成交量走势有望在不久将来便出现逆转，即由升转跌；或是由跌转升。当确立前者将要出现，投资者可视作卖出讯号；相反则视作买入讯号。不排除有读者会质疑讯号的预测准确性，“假讯号”出现将令投资者错判进出时机，录得亏损的风险便会增加。的确讯号出现可能带有“杂音”；但笔者想指出“杂音”频繁程度，与观察周期长度为反向关系。其三是方便识别价格走势欠佳股份，发挥避险作用，相信大家也意识到在股票投资，选股是其中一个重要环节。

然而，不少投资者只专注寻找认为能带来利润的股份；却忽略了一些股份不宜沾手，那就是股价走势欠佳的股份。对于走势欠佳，不同投资者有不同的理解，但笔者想指出其中一种很大程度上被市场所误解，那就是市场看俏的强势股，投资者倾向认为可“搭顺风车”图利，实则危机四伏。其四是较易掌握价格变动周期规律，及早作出合宜的资金分配部署。从上述四个优点，不难看出投资者要是能善用技术分析，除了能发挥避险作用，也能掌握价格变动周期规律，及早作出合宜的资金分配部署，迎来满意回报。

倘若下周未有新股分析，则与大家分享技术分析的局限性在哪里。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜华盛证券分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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