规模最大植发股　雍禾医疗单一招股价　认购者是否有利？｜聂振邦

截至12月3日收市后数据，有四只股份正在进行招股，而由12月8至17日，预算有八只新股在港交所主板上市。值得留意11月22日与大家分析的中国中免已宣布暂缓来港进行第二上市，集团虽在上月下旬已通过港交所上市聆讯，但于上周五于上交所发告，决定暂缓来港上市，公告表示原因是目前受新冠肺炎疫情等因素的影响，全球经济受到较大冲击，资本市场持续低迷。

虽然如此，相信大家也留意到上周四 (12月2日) 美国证监会 (SEC) 宣布了一项新法案的最终计划，与现时已在美国上市的中概股关系密切。

在美上市中概股再掀退市关注

该法案要求外国公司提供审计底稿供美国检查，否则可能三年内被纽约证交所和纳斯达克摘牌，预算受影响的公司可能超过200家。倘若在美上市的中国企业不愿意提供审计底稿，意味著将有大量中概股会被退市，市场随即认为港交所 (0388) 要受惠，预期大量中概股要计划来港上市，刺激股价上周五升逾4.30%，收报450.80元，重上450.00至500.00元的横行区。

然而，考虑到港股近期表现欠佳，11月30日低见23,175点，创2020年9月28日以来新低，事隔超过十四个月，并见上周五个交易日均收低于24,000点，难怪中国中免暂缓来港上市，相信上述有意来港上市的中概股，也会等港股回暖后才进行，由此推断港交所难以维持股价在450.00元之上。

雍禾医疗孖展认购率近百倍

面对现时港股较差投资气氛，上周四 (12月2日) 上市的云音乐 (9899) 于公开发售的认购率不足9.00%，以招股价中位数205.00元上市，仍要在上市首日破发，收报199.90元，上周五再跌，现报199.00元。虽然此股的行业发展前景吸引；但短期若恒指续跌，此股表现难免继续受拖，所以有意进场者，适宜多看三至五个交易日，待见股价在185.00至190.00元之间有横行迹象，再考虑买入为佳。

另可留意上周初计起虽有多达8只新股进行招股，但普遍反映欠佳，独见雍禾医疗 (2279) 招股反应理想，孖展经已截止认购，公开发售的孖展认购率高达90.63倍，暂时冻资超过1.35亿港元。

中国最大连锁植发医疗机构

若计及现金认购，认购率预算超过202.00倍，今日 (12月6日) 中午截止现金认购申请。雍禾医疗是在中国专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团，服务涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。

根据资料，按2020年相关所服务产生的总收入计，是中国植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业，分别占有10.5%及4.3%的市场份额。截至2021年11月22日，集团在全国52个城市经营53家医疗机构，为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。医疗团队由1233人组成包括246名注册医生及919名护士。

于2018年至截至2021年6月30日期间，集团绝大部分收入来自提供植发医疗服务，而收入中重要且占比日益增长的一部分来自医疗养固服务。因此，市场视为在港上市的植发第一股。有别于常见设有招股价范围，今次只提供单一招股价15.80元，意味著管理层已锁定集资金额，配合基石投资者认购股数占招股规模逾半，并设有上市首半年禁售期，令上市初期股价上扬的诱因锐减。对于已认购此股的投资者，又获发新股，应密切留意上市前夕暗盘表现，不幸见破发收市，应有及早部署止蚀离场的心理准备。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜华盛证券分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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