股市动荡投资者求避险　高息股获青睐　点评4类热门股｜伍礼贤

港股跌势维持，恒指再创近两年新低，逼近新冠疫情开始时曾见的低位21139点。大市跌势全面，主要同时受几重利淡因素影响，包括俄乌战火、本地疫情、内地行业监管以及美国加息预期所致。虽然短线技术指标明显超卖，惟在环球资金纷纷趋向避险，流入能源、黄金等领域之际，港股短线暂时尚难轻易言底。

多项利淡因素叠加致港股续寻底

在这种情况下，港股不少资金亦在高息防守股份中寻觅出路，一方面以求降低指数下跌时所带来冲击，二来伺股价出现调整之时部署作长线收息之用。以下本文将对现时市场较为热门的高息股份作出简析，以供读者参考。

电能股息率达5厘

首先，高息股投资者一定先会考虑公用股，毕竟公用股业务稳定，业绩以及股息均有保障。传统上，中电（0002）、煤气（0003）、电能（0006）、港灯（2638）、港铁（0066）、长江基建（1038）均为市场较为关注的公用股。惟值得投资者注意的是，随著不同经济周期的波动，公用股过去业绩稳定的印象，现在亦未必一成不变。例如，中电早前公布去年业绩下降，因内地煤炭价格飙升影响内地业务盈利；而煤气由于本地商业用气较易受到本地疫情影响，其在近年业绩亦出现波动性。相对而言，笔者相对更为偏好港灯与电能，只因两者业务性质的波动性相对较小外，电能具超过5厘的股息收益率，而港灯股息率相对较低，约只有4厘，惟业务主要集中在本地，受外围因素影响较小。

三大中资电讯股较看好中移动

其次，电讯股亦是不少投资者关注的板块，主因不论三大中资电讯股还是本地电讯股，包括香港电讯（6823）、香港宽频（1310）及电盈（0008）等，均具高达7厘股息收益率。投资者在对这个板块作出选择之时，需要清晰现时三大中资电讯股的业绩增长主要受5G业务所驱动，而本地电讯股中，香港电讯主要受流动通讯产品及收费电视等业务所支持，而电盈的大部分收益则依赖香港电讯，因此两者在股价上的表现亦较一致。而香港宽频近年在企业方案及相关收益方面成为业绩增长主力。相对而言，中资电讯股中，笔者较看好中移动（0941），主因论5G发展，其目前相对领先其他两大电讯商，在移动客户基础较广之下，未来空间亦相对较大。而本地电讯股中，较为看好业务相对集中的香港电讯及香港宽频，电盈则业务范围相对较广，亦持地产等板块，防守性稍略逊一筹。

领展抗波动性较高

第三个板块为房产商业基金（Reits）。目前这个板块的业绩波动性较过往为大，主因疫情下，对本港商业租金市场影响明显。在这种情况下，龙头领展（0823）会是首选，主因其物业组合多元化，加上所持出租物业数量较大，对抗周期波动性的能力相对较高。可能会有投资者略嫌领展股息率不足5厘，相对较低。笔者认为如果较为进取的投资者，则可关注置富产业（0778）及冠君产业（2778）。

油气股长线而言不吸引

最后，相信现时高油价亦会引起不少投资者对油股有投资兴趣，毕竟虽然经历了明显升幅，惟三大石油股的股息收益率仍超过4厘。惟笔者认为，即使认同油价短期仍具上升动力，惟若以收息角度而言，油股目前的波动性实在太高，可作短周期炒作，惟作为长线入市未必太吸引。​

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

＊本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份