【MPF】强积金管理不善退休金蚀半？　教你简单分析方法调配资产

2020伊始，又是一大堆来年经济预测与及强积金（MPF）部署大举出动的时候。不少人会参考财经界KOL的大市预测，或是按个人喜好将资产投放至某些股票或强积金基金，不过，这些方法或会带来严重亏损。有强积金专家建议，打工仔可采取每月移动平均策略，运用移动平均线作买卖准则，可以降低风险至4%，但回报率达8%。
文：梁世杰

有一些投资者经常参考财经界人士的来年大市预测，以作为自己的投资部署。对于2020年的主观预测，不外乎是息口加减、贸易摩擦、政府选举、英国脱欧等等，其实这些事情于一年前的2019年预测时已经出现，当时主流看法是看淡2019年大市，但最后呢？除了香港反送中（反对逃犯条例修订草案）这项完全没有人估到的事件影响了香港的GDP（国内生产总值）之外，全球主要股市（包括香港） 都上扬，结果一地玻璃碎。

除了主观预测，有些人的投资策略是没有策略，只将退休资产全部投入自己钟情的单一股票市场，这种佛系策略是否就能长线持有到退休呢？

看看以下某一强积金恒指基金的过往表现，年均回报约5.1%，环比波幅为6.2%：

笔者以前认识一位公司同事，他于2008年12月退休，由于不太懂投资，加上钟情港股，这位同事多年来只将退休供款及资产全部投放于港股。可是，2008年恒指单年下跌了近60%，令他的退休资产消失了过半。当年他极度心灰，退休后原本不打算工作，但一生退休积蓄在一年间不见了一半，退休计划大失预算。

很明显，那位同事不能够承受恒指单年下跌60%，而且股市大跌后出现了重大损失，当事人的避险心态便更加强烈，退休后选择把退休资产由港股转为现金，不但未能于2009年随大市收复失地，资产的大幅减少亦限制了以后多年的退休生活，情况像一些人落错车后便不能再上楼一样，一子错，满盘皆落索。

MPF资产配置重点及策略：（按图了解）

这个故事教训我们要每年检讨风险承受能力，并且同比龄调整退休及强积金资产。设定股债（服票及债券）比例是资产配置的入门级别，是策略性资产配置（strategic asset allocation）的一环。强积金的预设投资就是策略性资产配置的一种，设定了65岁人士的股债比例是2:8，而不是上述故事中的10:0。

进阶一点的资产配置策略，是以数据分析配合买卖准则，进行“战术性资产配置”（tactical asset allocation）。当中一种既简单，又适合强积金环境使用的，是运用“技术分析”。我们可以参考一些外国专业投资者的做法，将港股基金的价格搜集并且计算出其移动平均值，例如将本月第一日及对上三个月第一日的基金价格搜集，四个数字加总后除以四，取得4个月移动平均值；当本月第一日的基金价格高于此4个月移动平均值时，本月余下日子便持有港股基金，反之便将资产调配到保守基金。

这种简单的战术性资产配置，用于同一强积金恒指基金，效果是年均回报约8.7%，环比波幅为4.1%，最大单年跌幅少于20%，见下图：

以战术性资产配置去操作强积金，一边可以大幅提升回报至8.7%，令普通打工仔可以单靠强积金退休（见前文）；另一面可以控制波幅，单年最大跌幅是20%左右，即使是2008年65岁的退休人士亦可以承受，从而继续安心执行投资策略，并而享受2009年的升幅。

战术性资产配置是以客观方式去管理投资，并且配合自己的风险承受能力作起点；反之，按主观方式投资大多人云亦云，又要劳心劳力紧贴市况，从各种渠道打听及收集不同专家及KOL的来年预测，费时失事。

踏入廿一世纪二十年代，是时候做出更明智的强积金资产配置部署。除了抱怨收费高回报低的强积金，大家亦要检讨一下过往的投资方式，为自己的强积金资产配以更合适的资产配置策略。

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