环球金银币“女皇头”举足轻重　英国重磅股“受惠”乱局｜郑昆仑

上周, 财经世界的重要事情包括环球加息抗通胀。即使是作风一直比较上犹豫的欧洲央行（ECB)也在9月份议息会议内加息75点子。至于英伦银行（Bank of England), 原本在今周举行议息会议。由于英女皇伊利莎伯2世（Queen Elizabeth II)近日逝世, 因此英国央行亦将9月份议息会议延期至9月22日。8月份英伦银行已将利率水平调升50点子至1.75厘的水平, 而市场预期9月份议息会议将会再加息50点子(至2.25厘水平)。

在环球金银币的领域, “女皇头”占重要的席位

至于1992年或之前铸造的香港通用硬币, 在背面印有伊利莎伯二世的侧面头像, 亦即俗称的“女皇头”。市面上仍流通的香港“女皇头”硬币已经愈来愈少, 但是对于环球金银币的领域, 女皇头仍占重要的席位。

事缘英国君主（Monarch)仍是加拿大以及澳大利亚的名义上元首, 因此两国的法定货币印有英国君主的肖像。对于国际金币银币市场, 加拿大枫叶（Maple Leaf）以及澳大利亚袋鼠（Kangaroo）系列涉很高的流通量, 因此女皇头的硬币在市场内仍然容易见到。

然而, 查理斯3世（King Charles III)成为英国君主, 亦暗示2023年在英加澳三国的新铸造的金币银币亦不会再是女皇头了。

另外一个要留意的因素是美元强势亦会影响到黄金以及白银的市场价值, 因此中期而言这些金币银币主要涉及收藏纪念价值。

英国富时100指数今年跑赢大市, 原因是2只油股、一只药股、再加上一只汇控

坊间有人以为英国的经济差, 亦认为英国股市没有太多的投资价值。然而,实情是英国股市在近2年表现不俗, 尤其是对于懂得选择行业版块的投资者来说。

年初至今（YTD)，英国富时100指数（FTSE 100)仅下跌1.6% (报7,351点)。计入英镑兑美元的贬值, 以美元计价的负回报15%。由于英股指数偏向于高息(3.8厘左右), 因此实际总回报仅是负11至12%左右。

美国的标普500指数年初至今下跌14.9%(4,067点)。由于指数内科技股比重很高, 因此息率仅为1.7厘。

德国DAX指数年初至今下挫17.7%。计入欧元贬值11.3%因素, 以美元计价的负回报达27%。

至于以中资科技为主导的恒生指数以及国企指数, 年初至今分别下跌17.2%以及19.6%。

德国现时面临严重的能源短缺问题以及直接投资俄罗斯的资产面对拨备情况, 因此股市表现特别地差亦是乎合现实形势。

至于为何英国富时100指数表现不太差, 原因是不少重磅股份反而“受惠”现时局势。

石油兼天然气巨企Shell 是富时100指数的最大市值的成份股。Shell的美国ADR(美股：SHEL)年初至今上升23.6%(53.65美元), 全年息率约为3.5厘。

另一只油股BP也是贡献者, 其美国ADR(美股：BP)年初至今也上升19.0%(31.69美元), 全年息率约为4.5厘。

世界5大石油企业（其余3间是Chevron、Exxon Mobil、Total Energies) 之中, 其中有2间是富时100指数成份股。国际油价气价高企, 亦利好油股表现。

富时100指数10大市值股份之中, 也有好几只表现不俗(以美元或港元计）的股份, 包括药股Astrazeneca (+4.5%)、汇控（+2.4%)、烟草股British American Tobacco (+8.7%)。

只不过, 市场内近年大多数人集中于科网股、虚拟货币、ETFs (但是指数通常集中于科网股)， 因此即使是某些行业版块今年仍是向好也不关他们的事了。

【财经专栏】“仑”理讲价．郑昆仑｜善恒证券策略师

作者介绍：笔者 Albert 为特许财务分析师﹙CFA﹚，从事投资行业十多年，包括买方研究分析、独立股评分析等工作。Albert的投资（投机）理念是寻找鲜为人知的宏观以至行业趋势，在人群未涌入前买入“优质资产”。

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