百胜中国(9987)股价再返回前底支持　有望强力反弹｜彭伟新

内地餐饮行业正处于复苏阶段，自2025年初以来，消费需求显著回暖，而四月和劳动节的同店销售增长分别达到1%和5%，显示出环境有所改善。尽管投资者对消费者支出持谨慎态度，但整体市场对未来增长持乐观态度。行业受益于国内经济复苏，尤其是在假期期间，消费者信心逐步增强。对于百胜中国等饮食股来说，相信有更大的发展空间。

百胜中国是中国最大的快餐及休闲餐饮运营商，拥有肯德基和必胜客等知名品牌。公司专注于快速服务餐饮，提供多样化的产品，包括汉堡、炸鸡、意大利披萨和咖啡。面对竞争加剧，公司不断扩展门店并调整策略，以吸引更多消费者。预计未来将开设1,600至1,800家新店，这些新门店主要以小型门店为主，平均销售额占整体的50-60%。

百胜中国上日以332.6港元收市，全日上升1.00港元或0.30%。以现价计，相当于过去12个月的追踪市盈率约17.7倍，市场给予集团的预测市盈率为16.8倍，较追踪市盈率低。市场预期集团未来年的市盈率增长率将达到1.22倍，而过去5年的平均Beta值为0.26，显示出系统性风险低于大市。股价在过去52周最高曾见421.4港元，最低则为225.2港元。以现价计，百胜中国的股价较50天线低10.59%，且较200天线低4.96%，目前股价仍处于较低水平，未见偏高情况。

截至5月23日，百胜中国的机构投资者持股比率为93.16%。自去年12月20日至今年5月23日，股价虽然录得12.13%的跌幅，但该期间却录得19.99亿港元的资金流入（见图1），反映出投资者趁股价回调期间进行低吸纳。其中，大户占17.25亿港元，散户占2.73亿港元。大户对散户的资金流比率为6.3:1，显示大户投资者明显占据大部分资金流入。同期，大户投资者的持股比率最高曾升至25.21%，最低跌至-2.67%，随后反弹至5月23日的2.92%，显示出大户投资者的持股比率正在改善，将有利于股价的未来走势。

百胜中国的股价于去年7月跌至最低位225.2港元后，在9天RSI出现一底高于一底的牛背驰后，股价随之反弹。股价于今年3月19日最高升至421.4港元后，便开始反复波动。随著关税战的开打，股价于4月7日以大型下跌裂口跌穿保历加通道中轴，曾一度跌至324港元后反弹。但未能收复保历加通道顶部，近日再跌至保历加通道底部330港元。幸好股价未失守前底位，且9天RSI仍未跌至30，显示出走势有望获得支持。只要股价未跌穿320港元的支持，预期股价将作出反弹，并再次试探4月7日的下跌裂口底部。投资者可以考虑在330港元水平买入，目标上望376港元。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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