万国数据(9698)受惠于　内地高性能数据中心的需求增长｜彭伟新

中国数据中心市场正经历快速增长，主要受益于AI和云计算需求的持续上升。随著AI技术的广泛应用，对高性能数据中心的需求显著增加，尤其是在AI推理领域。政府对计算能力基础设施的政策支持旨在提高资本支出效率，并避免重复建设。市场竞争激烈，但领先的数据中心运营商如万国数据，通过与大型互联网公司合作，确保了稳定的订单和收入。预计未来几年，随著数字经济的深入发展，数据中心的需求将继续增长，推动整个行业的扩张和技术创新。

万国数据主要专注于中国的数据中心业务，提供存置、管理托管及云端解决方案，并在主要一线城市拥有市场领导地位。短期内，AI推动的基础设施需求将促进业务增长，特别是随著客户对GPU需求的上升。中期来看，随著公司资产的REITs化及C-REIT发行，将改善财务杠杆，支持扩张计划。长期而言，随著中国政府对计算能力基础设施的政策支持，万国数据有望受益于行业整合及资本支出效率的提升。

万国数据上个交易日以28.0港元收市，全日上升2.55港元或10%。集团过去5年的平均Beta值为0.28，显示系统性风险远低于大市。股价52周最高位曾见48.9港元，最低位则曾见7.23港元。以现价28.0港元计，万国数据股价较50天线高出6.95%，另外，现价亦较200天线高出25.14%。这显示整体估值并不算过高，技术走势上仍然有继续向好的空间。

在资金流分析方面，万国数据的机构投资者持股比率为32.72%。自去年12月18日至今年5月21日期间，虽然股价录得2.55%的跌幅，但该期间共录得33.04亿港元的资金流入，其中大户占26.74亿港元，散户则占6.3亿港元（见图1）。大户对散户的资金流比率为4.2:1，反映出大户投资者仍然是主导走势的投资者。同期，大户投资者的持股比率最高曾升至23.43%，其后曾一度跌至4.89%，但逐步由低位反弹。至于5月21日，该持股比率已返回9.43%。如果该持股比率继续反弹，将反映出大户投资者对万国数据的长线部署愈来愈高，这将有助股价进一步向好。

在股价技术走势方面，万国数据股价于去年10月一度跌至18.04港元见底反弹后，于同年11月再度下试17.42港元，才正式见底回升。股价在成功升破10天线至50天线阻力后，形成了一顶高于一顶的走势，并在今年2月成功升至最高位48.90港元。不过，随著9天RSI升破70水平后见顶回落，而MACD跌穿讯号线，形成了熊差距，股价持续回落，并在今年4月跌至最低位17.00港元。幸好股价未有进一步下跌，且在9天RSI重返30以上及MACD升破讯号线后形成牛差距，股价成功反弹。虽然曾一度在28.35港元受制于50天线，但整体技术走势未有转差。只要股价能进一步上升并突破前跌浪总跌幅的38.2%反弹目标29.50港元，股价仍然可以上试前跌浪总跌幅的61.8%反弹目标36.90港元。投资者可以在升破前顶28.35港元时买入，目标上望36.90港元；若股价跌穿20天线25.20港元则需先行止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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