AI战略成核心竞争优势　巩固腾讯领导地位｜伍礼贤

多只重磅科技股在近期先后公布了业绩，当中股王腾讯控股（0700）再一次交出好于市场预期的“成绩表”。除了首季游戏收入增速加快外，其AI商业化的进展已对公司的核心业务产生正面贡献，并突显其业务拓展的向好步伐。相信在AI战略将加速腾讯成长，值得长期关注。

国际及本地游戏收入增逾2成

对于腾讯近年的业绩而言，游戏收入已是整体收入的重要领域，本土市场及国际市场游戏在今年第一季收入合计达595亿元人民币，分别同比增长24%及23%，该季度腾讯整体收入为1,800亿元人民币，同比增长13%。

游戏业务表现亮眼，可以归于多款长青游戏，包括《王者荣耀》和《穿越火线手游》于期内流水创下历史新高，去年推出的《三角洲行动》成为行业近三年发布的新游戏中平均日活跃账户数最高的游戏。

近年腾讯的AI布局近乎体现在每一项业务之上，并开始产生实质效益。对于游戏业务，管理层称透过引入AI分析与内容推荐系统，有效提升用户留存与游戏生命周期，为平台带来更高营运效能。同时利用AI算法分析视频号、小程序及搜一搜等平台的用户行为数据，实现高效的广告匹配，从而提升点击率和转化率。

AI有助游戏研发

至于腾讯的AI应用元宝此前接入了DeepSeek后，提高了其联网搜寻涵盖的答案准确度。另外，云业务虽然收入贡献仍相对较小，但在AI规模化应用支持下，料可推动企业数字化加速取得更好进展。笔者相信，持续的AI技术升级，加上微信交易生态系统的优化，不仅大幅提升用户体验，助力用户黏性。最终将AI整合至其各项平台中，并在微信、云服务及游戏研发中发挥更大作用。

整体而言，腾讯作为内地科技行业龙头，其稳健基本面和多元化业务布局，使其成为科技板块中面对的风险及波动较低的一员。随著AI更深入的应用，腾讯有望在全球科技行业中进一步巩固其领导地位，并在未来几年成为公司的核心竞争优势，推动其在多个领域实现突破。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

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