中国通信服务(0552)动力逐步转强　等候反弹上4.6元水平｜彭伟新

中国通信服务专注于通信基建(TIS)、业务流程外判（BPO）及应用、内容及其他服务（ACO）。集团的主要业务包括为电信运营商提供基础设施建设、维护及数字化解决方案，并针对非运营商市场提供专业服务。随著数字经济和AI技术的发展，公司积极拓展数字基建和智慧城市等新兴领域，预计将带来稳定的收入增长。随著环球市场在AI技术的发展将进一步推动算力基础设施的需求，这将有助于推动集团在通信基建及业务流程外判业务的增长。

中国通信服务于2025年5月6日以 4.14 港元收市，全日上升 0.03 港元或 0.73%。集团过去5年的平均Beta值为 0.29，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 6.15 港元，而最低位则曾见 3.63港元，以现价 4.14 港元计，中国通信服务的股价较 50 天线低 8.93%，另外，现价亦较 200 天线低 3.57%，整体技术走势并未有出现过强的情况，股价有望作进一止的反弹。另外，以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 7.4 倍，市场给予集团的预测市盈率为 6.4 倍，较追踪市盈率为低。至于市账率只有 0.59 倍，整体估值不算高，仍然有机会继续上升。

中国通信服务过去一年的派息比率为 42%，过去5年的平均派息比率为39.5%，集团过去财年已派发 0.2187 元人民币的全年股息，相等于 5.33 厘的追踪年股息率，市场预期2025年全年的收入将达1534亿元人民币，同比上升2.3%；每股盈利预计为0.54元人民币，上升4.2%。以现水平计算，市盈率约为7.1倍。集团在过去5年的平均派息率为39.5%，若以该派息比率计算，2025年的每股派息预期为0.213元人民币，股息率为5.5厘，较过去5年平均股息率5.08厘为高。

中国通信服务(552.HK)的机构投资者持股比率为41.58%，自去年12月3日至今年5月6日期间，股价录得1.43%的跌幅，该期间共录得2.96 亿港元的资金流入，当中大户占其中的1.76 亿港元，而散户则占当中的1.19 亿港元(见图1)。大户对散户资金流比率为 1.5 ： 1，同期大户投资者的坐货比率最高曾升上21.06%；而最低曾经跌至 -11.79%，至于5月6日当日则为18.5%，以图1中所示，大户坐货比率由低位持续回升，并已升上18.5%水平，反映出整体资金动力已明显得到改善，有助反映投资者对未来股价前景看好。

中国通信服务的股价于去年9月从低位3.71港元反复回升(见图2)，并于今年2月升至最高位6.15港元后，失守支持位5.70港元，股价持续回落，最低曾跌至3.78港元。近期，股价由4.00港元连续反弹，已成功升返20天线以上水平。若以整个回调幅度的38.2%作为反弹目标，股价可上望4.50港元。投资者可以考虑在4.10港元买入，目标上望4.50港元至4.70港元之间，只要股价能稳定在4.00港元以上，则毋须止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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