美国实施“对等关税”　如何影响全球贸易？｜伍礼贤

自现任美国总统特朗普上台后，美国宣布对外加征关税的措施一直源源不绝。从对华额外加征关税到波及西方盟友，再具体针对不同的行业等等。之前特朗普宣布将从4月2日开始，在全球范围实施“对等关税”，虽然部分国家或地区或获得豁免，但其实施范围仍然广泛。那么“对等关税”正式实施后，会对全球贸易产生什么影响？

“对等关税”的含义是，当对方国家对美国出口某项商品被加征关税，那么美国将以相同的幅度对此国家的相同商品实施关税。换言之，如果过去一个国家出口美国商品的税率明显低于进口美国相同商品的税率，那这个国家商品往后出口所受到的影响就会最大。

最受关税影响国家非中国

所以，看影响第一个维度，就先从税率的幅度来看。根据世贸组织（WTO）数据，在美国贸易各大主要伙伴中，对美国实施最惠国关税的税率，大部分是高于美国对外实施最惠国关税的，最为明显的包括有印度与韩国（加权平均相差5%以上），其次则为巴西、墨西哥、加拿大、英国等国家（加权平均相差1%以上）。因此，从宏观来看，印度、韩国等地区受影响程度或更大，反而中国并非最大受影响国家。

而第二个维度，就是从不同行业来看。一般而言，一个国家或地区，对外进口商品加征关税，出发点有两个。第一，是对外国企业在本地的盈利分一杯羹。第二，保护本土弱势企业。而属于不同出发点的行业，将在“对等关税”中所受影响大大不同。

实施关税目的有两个

举个第一个例子，美国汽车企业跟欧洲企业汽车在全球中均具有良好的竞争力，如果美国将欧洲入口汽车企业的关税，提升至与美国出口至欧洲相同，那么欧洲车企进入美国市场一定会有影响。因为税率提高了，产品在美国的竞争力降低了。

再举第二个例子，现时中国对美国入口的农产品（例如大豆）实施较高关税，但其用意并非希望美国进口越多、国家可收取的关税就越多，而是希望利用高关税来保护国内农产品市场，不受外部冲击，从而为粮食自主提供战略安全。在这种情况下，如果美国对中国农产品实施“对等关税”，对中国农产品出口影响大吗？其实不大，因为本身农产品在国内的竞争力已经较低，需依靠政策保护了，若然再谈出口去美国，那就有点天马行空了。

以上是从主体逻辑去作影响分析，而实际影响却要复杂得多。例如，美国对外汽车加25%关税，是否真的利好美国国内汽车业？不一定，因为即使美国品牌汽车，也需要从外部进口零配件，而且“对等关税”会引起其他国家消费者对美国汽车品牌的抵制。又再如，美国对钢铁、铝加征关税，是否利好美国铝业的表现？也不一定，因为美国铝业在加拿大的产能是美国本土的三倍。可见，全球贸易一体化，并非单凭关税的提高可以割裂。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

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