中国联通(0762)回调至50天线　开始见较强的技术支持｜彭伟新

中国联通（0762）专注于电信服务及数字应用，2024年实现收入3896亿元，增长4.6%；净利润达206亿元，增长10.1%。集团的主营业务包括提供移动通信、宽带及数字服务，并致力于云计算、大数据及AI应用的发展。受益于云计算及数据中心的强劲需求，特别是AI相关应用的快速增长，2024年联通的云收入增长了17.1%。

随著5G基站建设的完成，资本支出将逐步减少，这将提升利润及现金流。未来三年，集团拟将派息比例提高至75%以上，这对于吸引以收息为主的机构投资者长期持有将有利，进一步支持股价的上升。此外，鉴于内地计划以新质生产力作为推动整体经济增长的主要动力，中国联通将配合国家在人工智能发展的需要，计划在AI基础设施上持续投资，并预期智能计算业务将为公司带来巨大增长机会。

在股价表现方面，中国联通于去年10月31日至今年3月27日期间的股价录得28.7%的升幅，期间共录得25.76亿港元的资金流入，其中大户占18.73亿港元，散户则占7.03亿港元（见图1）。大户对比散户的资金流入比率为2.7：1，反映出大户投资者对中国联通股价前景的看好。尽管在股价回调期间持续出现资金流出，但流出的金额仍然相对较少。在同一期间，大户投资者的持仓比率最高曾升至19.36%；最低曾跌至-6.53%。到3月27日时，该比率回升至-3.52%，反映出整体大户资金流动情况有所改善，对未来股价反弹有助益。

中国联通在上个交易日以8.70港元收市，全日上升0.21港元或2.47%。集团过去5年的平均Beta值为0.7，显示系统性风险低于大市。52周最高位曾见11.56港元，而最低位则为5.56港元。以现价8.70港元计算，中国联通的股价较50天线高出2.8%，且较200天线高出20.72%，这反映出短期股价回调已消除了因过度偏离50天线所带来的技术调整压力。尽管股价仍偏离200天线超过20%，但这并未破坏之前的强势。

从技术走势来看，中国联通的股价于去年11月跌穿10天线和100天线的支持后，曾一度跌至6.22港元的低位，随后开始形成一浪高于一浪的上升趋势。股价在今年2月24日向上突破所有移动平均线支持，达到本次升浪的最高位11.56港元。然而，由于高位的沽压较大，随即出现回调，并在日线图上形成较长的上影线，导致下跌走势。股价再度跌穿10天线及20天线，于本周二曾跌至最低位8.30港元，正好达到整个升浪总升幅的61.8%黄金比率回调目标。由于股价未失守该支持，加上9天RSI未失守30，并开始由低位反弹，因此，相信股价已完成此次回调。只要股价未再跌穿昨日低位8.30港元，便可继续进行反弹。

投资者可以在8.70港元水平买入，若此次股价已见底并开始反弹，则有机会以此次回调浪总跌幅的61.8%作为反弹目标，股价有望上升至10.30港元水平。如果股价向下跌穿8.30港元水平，则必须先行止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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