小小超李泽楷伙美科技富豪出击　壳股IPO有后著｜伽罗华

有“小小超”之称的电讯盈科（0008）主席李泽楷在九十年代曾经叱咤商界，近年却鲜有听闻他商业王国的动作。不过，蛰伏多年的他今年动作频频，近日伙拍美国知名科技富豪Peter Thiel合组的空壳公司Bridgetown申请在美上市，指名收购目标专攻东南亚新经济、金融服务及媒体公司，再次引起市场关注。

上周三（23日），一间名为Bridgetown Holdings的空壳公司，向美国证券交易委员会递交申请，以 SPAC（Special Purpose Acquisition Company）形式集资5.75亿美元（约45亿港元）。这是一间由美国传奇投资人Peter Thiel的Thiel Capital和李泽楷的盈科拓展集团联手成立的SPAC，这类型的公司只是一个空壳，并没有实质的营运资产，一般会用IPO所得资金收购另一间公司或是透过合并完成借壳上市

两巨头投资2.5万美元　上市升值5750倍

Thiel在矽谷界无人不识，因1998年他有分创立PayPal及2004年作出Facebook首笔外部投资而广为人知，亦因上届美国总统大选力挺特朗普成功入主白宫而风头尽出。与Thiel比较，李泽楷的创业史成名更早，头砲是1990年创办卫视Star TV，翌年向父亲借入5亿港元，投得本港首个卫星电视牌照，1993年出售64％股权予澳大利亚传媒大亨梅铎，净赚4亿美元，为他带来开创自己商业王国的第一桶金。

更让全港人难忘的当然1999年，盈科数码动力借壳细价股得信佳上市，至千禧年以2,900亿元鲸吞香港电讯一役，不少老股民有血有泪。他今次再组空壳公司Bridgetown于Nasdaq上市，难免勾起股民的集体回忆。细看Bridgetown上载美国证券交易委员会的招股书，两位投资巨子持有的Bridgetown LLC，今年7月只用25,000美元，购入了287.5万股Bridgetown，成本每股0.004美元，随后两次派红股令持股量增至1,437.5万股，约占上市后股份20%，以招股价每股10美元计，股份升值至1,437.5万美元，足足是入股成本5,750倍。

关连公司拟伙富卫认购2亿美元新股

当然，认购 Bridgetown的人不是儍子，他们看好的是公司后续买入的资产。按照招股书的描述，Bridgetown非常看好东南亚前景，拟于东南亚发展新经济技术，包括将收购一些科技、金融服务和媒体公司。再看看近期屡传上市的富卫（FWD），做香港、澳门和泰国生意起家，近年业务已覆盖九个亚洲国家，截至2019年底总资产约500亿美元，若然成为收购目标，可说一点都不奇怪。

事实上，与Thiel及李泽楷共同持有的Bridgetown LLC关联的数间公司，已表明有意认购合共价值2亿美元的 Bridgetown股份（即约2,000万股），其中5,000万美元股份将由富卫认购，刚好相当于一旦要投票决定是否购入一项资产时，计入创始股东投票权后，需要额外取得的1,875万股（约占公开发售股份 37.5%）投票权相近，显然是悉心部署，Bridgetown集资后最可能的收购目标不言而喻。

观乎今年上半年美国新股集资额有三分之一透过SPAC进行， 109间SPAC合共筹集到400亿美元，不少都是透过复杂的反向收购协议，把一些具炙手可热的科技或金融公司上市，其中包括氢燃电动车项目Nikola及对冲基金管理公司Pershing Square，后者更创下40亿美元同类上市筹资纪录。

电讯业务动作频现重组先兆

今年李泽楷在商界打破多年的静默，旗下公司重组动作频仍。首先，电讯盈科以19.5亿港元出售Now TV予香港电讯，这项交易仍待监管机构审批；另电盈亦正寻求将PCCW OTT（Over-the-top）独立上市或通过策略伙伴对PCCW OTT作出额外投资。

随著Bridgetown的成立，电盈系内重组面貌逐步清晰，对PCCW OTT作出额外投资的策略伙伴有可能是Bridgetown，合作形式料与富卫相类。不过，在众多动作中最令人关注的是，李泽楷及其一致行动人士于8月初提出部分收购要约，以每股5.2元购入约1.54亿股电讯盈科，相当于约2％股权，持股比例由28.93％增至30.93％，公司寻求在不会触发大股东按例提出强制全购下，于适当时机回购股份，有关要约需获独立股东一半以上通过才能落实，预计要待今年12月前完成。

李泽楷将电盈持股比例增至三成以上，预计公司回购将紧随其后进行。不过，若然李氏真的向Bridgetown注入富卫或PCCW OTT资产，Bridgetown与盈拓集团或旗舰企业电盈在某些角色将会重叠，长远看电盈不是被私有化，主要股东亦会大幅增持其控制权，毕竟旗下香港电讯的网络资产具有非常高度战略价值，中方将之窂窂控制也是顺理承章的事。