外围风险一波未平一波又起　香港要为经济危机做好准备

香港政府周一（1日）公布第二季GDP为同比下跌1.4%，较上季3.9%略为收窄。受到内外各个因素的影响，香港今年的经济表现强差人意，扭转了2021年来复苏的节奏再次陷入衰退。在第二季后，普遍预期不利因素大致消化，香港经济有望见底。不过7月中以来，一项突如其来的事件改变了复苏的预期。

美国众议院议长佩洛西计划访台所酿成的危机令中美及两岸局势快速升级，在中美双方都互不相让的情况下，此刻谁也没有办法说得准将来会发生什么事。严重的话中美可能互相制裁报复，令双方经济实质上开始脱勾。这个危机有可能令香港再遭到沉重打击，本周二（2日）香港股市就因为两岸危机而跌近5百点收市，政府和市民都应该为此做好准备。

今年香港经济全面下行

今年以来香港经济面对多重不利因素全面下行。美国为了控制通胀而快速加息，令各种需求快速收紧。另一方面，内地的经济今年上半年也非常疲弱。一方面是受到美国加息的影响，但另一方面也是因为内地今年的经济非常疲软。而第二季内地因Omicron变种的疫情而收紧防疫政策更加重了经济下行的压力。整体经济环境很差，再加上年初俄罗斯入侵乌克兰的战争对全球供应链及经济产生负面影响。西方对俄罗斯的制裁打乱了能源市场，令能源价格今年录得猛烈波动，间接加重了全世界的通脤问题并加快了西方先进经济体加息应对问题。

全球需求下降对香港的贸易产生很大影响，疫情也令内地与香港的陆上货运受阻，香港上半年出口数据的显著降幅正反映了以上这些因素对香港的影响，亦是造成GDP下跌的一大主要因素。今年第二季出口货值数据中，除了4月上升1.1%之外，5月及6月分别录得1.4%及6.4%，尤其是6月的出口货值远比预期为低，都显示出香港面对的经济压力很大。

极端情况下中美脱勾

这些问题本已为香港带来很大的经济负面影响，要政府积极应对，近日台海危机更可能引起比这些更大的影响。首先，中国可能会对台湾采报复性行动，包括对台湾实施禁运。香港向来是内地与台湾之间最重要的转口港，台湾是香港的第二大贸易伙伴，而且贸易呈上升趋势。2021年台港贸易总额高达6,913亿，比2020年上升37.1%，自2017年至2021年间每年平均上升13.3%。假如香港届时要参与禁运，那将对本港经济有很大的影响。

另一方面，中国不管作出何等程度的回应，都有可能引来美国以保护台湾为名而实施的反制措施。美国直接与中国开战的机会虽微，但为台湾制裁中国及香港的机会却不低。其中，即使比较温和的制裁未必直接影响到香港，但随着中美直接对抗升温，资金很可能会开始流出香港妣规避风险，而内地及香港的经济投资计划也会受不稳定因素影响而暂停，经济将进一步放缓下行。香港政府得重新思考如何继续推出政策去支撑香港经济稳定。

更严重的情况是，美国有可能决心以这次危机为契机与中国脱勾，推出激进的经济制裁。例如对中国实施类似对俄罗斯的制裁，以美元为武器禁止中国及香港进行美元结算。香港以联系汇率制度保持货币稳定，一旦美元结算被美国制裁，相当于香港所有的美元储备被冻结，整个联汇制度便会崩溃瓦解，对香港的金融中心地位带来难以想像的结果。

其实早在俄乌战争爆发不久之后，已有专家警告国际性冲突愈来愈普遍，香港应为可能出现的各种情况作预案。香港要准备一套计划应对被禁止美元结算或本地银行被切断SWIFT系统的预案。没有美元下港元的币值无法自我支撑，最安稳的做法是，与中央商讨一套应急方案，万一香港被切断美元交易时，由内地以人民币快速取代作为港元的支撑货币，又或是更简直地直接以固定比例将港元转换为人民币，然后直接在香港使用人民币。

香港也要思考的是，如果中国及香港被切割出西方的经济体系后，要如何保持经济稳定。例如，香港如何减低对西方经济的依赖，与内地、东南亚国家地区是否有共识如何处理被制裁的情况。虽然香港无法完全避过负面影响，但及早做好应急机制也可避免更大的伤害。佩洛西事件证明危机可能随时到来，即使事件最终没有引起严重后味，也是时候检讨及设立一套应急方案。