房协忧心未来财政　能否终结自负盈亏？

香港房屋协会行政总裁陈钦勉近日接受传媒访问，指房协财务状况稳健，但四、五年后有资金压力。房协虽为自负盈亏的法定组织，但不少项目是与政府合作或受政府委托，所以政府可考虑带头增加关于房协的财务承担，让协会能够集中精力改善本地住房，而非花人力时间盘算财政，挖空心思从租金、楼价和投资收入平衡支出。

陈钦勉称房协未来十年将有14个发展项目，涉及约20,000个单位，因此预期之后数年会有庞大资金需求，其中像重建明华大厦等项目更要到2034年才全部完成，而2020年年报显示规划中及已落实的项目耗费已经高达480亿元，款额超过现时机构的净资产总值。去年房协更加录得近十年来首次营运亏损，赤字规模高达10.3亿元。

投资收入难以持久

坊间一般认为房协主要收入来自旗下住宅和商舖租金、楼价和管理开支，此外房协发展资助出租屋邨只要缴付象征式1,000元地价，资助出售房屋住用部分更可以只缴付市值地价三分之一，容易令人觉得有关地价减免可以大幅减轻房协支出。然而房协近十年财政其实一直都依赖外部投资收入支撑，例如2017至2018年度房协没有新资助单位出售，投资收入便占其全部收入约66%。

显而易见，过度依然投资回报必然导致机构财务状况受制于外围市场环境。虽说房协透露近来投资方向已经趋向保守，但是相关行为绝不可能全无风险，譬如房协在疫情之下的2019至2020年度投资就损失了8.87亿元，较业务范畴损失的1.43亿还要高，占年度总亏损达八成。未来世界经济变数日益增多，实难保证房协投资表现能否保持过去佳绩。

政府必须解开自负盈亏紧箍咒

为了化解财政压力，陈钦勉指房协未来可能有需要贷款或融资，但是这些方法长远来说都非最佳良方。不论是筹谋借贷还是融资势必都要花费相当时间，像是要跟银行或其他财务机构讨价还价等。尤其房协作为房委会之外本港资助单位的最大来源，它的畅顺运作对于解决本地房屋问题有无可取代的价值。

无论房协如何持家有道、未雨绸缪，它现时始终受着自负盈亏、财政自主、独立运作等规条所限，未必能最大程度落实提供多元住屋选择和改善本地居住环境的信念。机构只要一日没能摆脱这些魔咒，其成员便需要为本身的财政状态忧虑，进而无法将所有的心力及资源投放在改善本地房屋。举例来说，近年房协正是因为财政状况吃紧，所以才需要维持发展相当比例的资助出售单位。

若自负盈亏的紧箍咒得以解除，日后房协提供单位就可以增加社会基层更需要的出租单位数目。此外，我们过去倡议房协复建俗称“中产公屋”的乙类屋邨以减轻中产住户住房开支，若政府能直接拨款相信同样不难成事。

今次房协财赤警号足以提醒我们，处理本地房屋问题的机构如果要耗费心力自负盈亏，只会有碍它们履行本身使命。有见及此，在这些机构背后的政府应研究如何带头增加它的财务承担，在财政上全力支持房协和房委会等建屋机构，让它们能够专注改善其建屋质素，确保项目不会超支延期兼令居民满意。