内地政府接连出招　内房股纷纷反弹　持货者宜先获利｜伍礼贤

前期对港股的不利因素明显减弱，带动市场信心逐步收复，港股本月至今大幅反弹约两成，期内反弹力度几乎冠绝环球股市，当中的推手除了大型科网股及重磅金融股外，内房股在月内表现亦十分标青，不少股份出现倍升。相信主要是因为房企融资环境出现积极变化，行业短期气氛正在改善，不过由于板块已经累计不少升幅，持货者宜先行减持获利。

政府接连出招扶持企业

内地近期接二连三推出强而有力的措施支持行业发展，先有人行射出“第二支箭”，这是由人行针对民企债券融资的支援工具，同时人行及银保监会公布“金融16条”，要求金融机构全面支持房地产行业，综合陆媒报道，六大国有银行已与17家房企达成合作协议，提供意向性授信额度。综合上述措施来看，前者或成为民营房企的信用状况拐点，至于后者措施则属于年内对行业在金融层面上最清晰和全面的一次，提振市场对整个行业的信心。

受一众消息利好，内房板块一如预期冲高回落，碧桂园（2007）、雅居乐（3383）、龙光集团（3380）、时代中国（1233）、旭辉控股（0884）及新城发展（1030）等股价在月内出现倍升，不过碧桂园及雅居乐先后配股集资令股价回落。相信在目前房企融资管道有限下，公司趁股价破底后弹高“抽水”去偿还债务或成为新常态。

年初至今，不论是放宽限购令、多城下调房贷利率、个税退税优惠、降低首付比例调整及鼓励有条件地区给予适当购置补贴，以至“保交楼、稳民生”，都是集中于支持房企的销售，但近期政策转为著力解决内房的债务问题，利好房企融资环境现积极变化，有利房企财务状况改善。不过另一方面来看，房地产行业的恢复主要有赖于购房者的信心恢复。国统局最新公布的数据显示，10月份，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数增加，各线城市商品住宅销售价格环比下降，虽然前期内房板块的下跌或许已经充分反映了市场悲观预期，从而在目前的短线走势中有所改善，惟中期则仍需视乎基本面的数据表现。

伍礼贤【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

＊本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份

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