港股洗颓风一周劲弹近1300点　惟内银及内房落后大市｜伍礼贤

港股本周终于出现较具力度的反弹，恒指全周累计升近1,300点或9%，成为2011年10月以来最大单周涨幅。市场气氛好转之余，前期累计较深调整幅度的板块充当反弹急先锋，包括科技、内需及医药等板块走势表现强劲。

相对之下，本周仍有两个板块走势相对失色，这亦反映出市场对两个板块仍然表现审慎，分别为内银及内房。同时，过去一段时间两个板块亦具有较多消息，总体来看，消息对股价带来支持力度相对有限。

内银业绩喜忧参半

截止10月底，包括四大内银在内的银行股公布第三季度业绩，盈利普遍录的同比上升，升幅介乎4.8%至8.6%不等。但四大内银中，包括工行（1398）、农行（1288）及建行（0939），收入均录得同比下跌。此反映来自非利息收入部分以及投资市场表现不佳所影响。

另一方面，四大内银中， 工行、中行（3988）及农行第三季在资产减值损失有所减少，期内的资产减值额度同比减少78.9%，6.1%及16%，此反映来自非恒常业务数据，利好盈利表现。从本周内银板块出现逆市下跌情况来看，市场对内银暂缺乏增长动力的情况，仍然有所顾虑。

内房基本面有待改善

今年首十个月全国100个热点城市卖地金额同比下跌31%至约2.59万亿元人民币，资金紧张的房企没有条件积极买地，而优质房企态度同样保持谨慎，而内房传统旺季“金九银十”的销售成绩同样不如理想。据克而瑞地产研究报告指出，10月份百强房企单月合约销售金额为5,560.7亿元人民币，同比下跌28.4%。虽然房企把握国庆档期推出新盘及折扣优惠，但仍录得负增长，反映行业低迷情况仍然未过。

同时，行业中部分企业出现包括债务违约、高管变动等不利消息，亦导致行业股份表现不佳。值得留意的是，目前逐步踏入年底时间，此期间传统上为内地各行业资金较为紧张的周期。因此，内房行业从投资时期来看，或者需要更长的时间以待行业基本面出现改善的情况。

总的来说，就目前走势相较弱势的两大板块，投资者不妨先行采取观望态度为宜。

伍礼贤【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

＊本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份

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