香港电讯(6823)股价回调至反弹幅度的62%　有望再度反弹｜彭伟新

香港电讯信托是本地主要电讯服务提供商之中，主营业务以提供电讯及相关服务为主，集团通过三大分部提供本地电话服务、宽频接驳服务、本地及国际数据、直拨国际电话、技术保养及外判服务以及电话营业管理服务等。另外，亦从事流动通讯业务，以及提供通讯及多媒体服务。集团去年全年营业额为343.3亿港元，同比微升0.6%，毛利及毛利率均轻微下跌至168.7亿港元及49.2%。不过，由于集团的行政费用得到减省，令到全年营业收入反而上升6.58%至74.64亿港元，而股东净收入为49.91亿港元，同比上升1.8%。

由于集团的业务性质较为稳定，预期集团今个财年的全年盈利预测会增长为 3%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 4.4%，另外，集团 5 年年复合盈利会由前倒退1.52%，转为增长 1.92%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 13.3 倍，市场给予集团的预测市盈率为 18.1 倍，较追踪市盈率为高，不过整体股息率仍然有8.6厘，仍然属于高息一族所追捧的对象。

香港电讯过去一年的派息比率为 116%，而集团上个财年共派发 0.7649 港元的全年股息，相等于 8.6 厘的年股息率，市场预期集团今年全年仍然可以继续每股派 0.76 元，相等于 8.6 厘的预测股息率，较过去 5 年平均股息率 6.91 厘为高，因此，在股价回调后更值得追入作收复之用。

香港电讯于2024年4月25日以 8.89 港元收市，全日上升 0.12 港元或 1.37%。集团过去5年的平均Beta值为 0.36，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 10.44 港元，而最低位则曾见 7.91港元，股价于过去52周累计下跌 14.36%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 39.37%，以现价 8.89 港元计，香港电讯的股价较 50 天线低 2.77%，不过，现价则较 200 天线高出 0.84%，股价走势未有过份偏高的情况，后市走势仍然有进一步反弹的机会。

香港电讯的股价于去年5月升上10.44港元见顶后(见图1)，股价便持续下跌并失守所有的移动平均线支持，股价最低跌至去年10月低位7.91港元后见底，而9天RSI则在该时段出现一底高于一底的RSI牛背驰见底走势，股价随即成功由低位反弹，成功收复所有的移动平均线阻力外，更成功收复了整个跌浪总跌幅的61.8%，今年1月及2月曾两次升上9.60港元水平后再度见顶，并再度作出回调，成功回调了总反弹幅度的61.8%，于4月19日见低位8.60港元后即时反弹，而刚好9天RSI再度形成了RSI牛背驰走势，因此，相信股价已经见底再度反弹。

投资者可以在8.90港元水平买入，暂时会以之前高位9.60港元作为反弹目标，升抵9.60港元可以先行沽货离场，至于股价失守之前低位8.60港元，则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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