粤海投资(0270)股息率达10厘　非常吸引｜彭伟新

粤海投资是一家主要从事供水和污水处理的内地企业，集团通过七个分部运营其业务。其中，水资源分部从事供水、污水处理以及供水和污水处理基础设施建设。另外，物业投资及发展分部从事物业的开发和销售并为商业物业提供物业管理服务。而且集团亦拥有百货营运分部、发电分部、酒店经营，以及道路及桥梁分部等，因此，粤海投资并非单单是我们所熟悉提供东江水到香港的企业。

集团在过去一年的派息比率为84%，而集团于2022财年已派发 0.61港元的年股息，相等于 10.95 厘的追踪年股息率，市场预期集团2023财年全年仍然会每股派发 0.61港元的股息，维持 10.95 厘的预测股息率，较过去 5 年平均股息率 5.92 厘为高。虽然市场对集团2023财年的全年盈利预测会倒退 9.6%，不过，2024的财年的盈利预测则会增长 4.5%，另外，集团之前 5 年的年复合盈利为增长 5.22%，不过，往后5 年的年复合盈利增长曾回稍为下降至 3.8%。不过，对集团能维持派发高度并不会有太大的压力。

粤海投资于上个交易日以 5.80 港元收市，全日上升 0.20 港元或 3.57%。集团过去5年的平均Beta值为 0.65，系统性风险低于大市，主要是反映行业的稳定性所带动。52周最高位曾见 9 港元，而最低位则曾见 5.06港元，不过，由于由于息口在去年年初持续上升，令到粤海投资的股价在过去52周累计下跌 35.56%，股价表现跑输恒生指数及国企指数，以现价 5.80 港元计，粤海投资的股价较 50 天线高出 3.07%，不过，现价仍然较 200 天线低 9.36%，反映出整体走势仍然处于低位徘徊局面。

粤海投资的机构投资者持股比率为19.03%，并于去年8月29日至今年1月23日期间的股价共录得8.2%的跌幅，不过，期间共录得1.81 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的-0.04 亿港元，而散户则占当中的1.86 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上18.82%；而最低则跌至-6.01%，而到1月23日当日则为3.25%。

市场仍然有5位分析师对粤海投资有进行调研覆盖，而他们的目标价平均值为7.75港元，较现价仍然有35%的上升空间。至于若利用15个财务估值模型作出发展，整体的估值平均数为8.26元，较现价有45%的潜在上升空间，因此，以估值来说，粤海投资的整体估价仍然非常吸引。股价于去年1月曾升上最高位见9.00港元后，股价便持续回落，并向下跌穿20天线至100天线的支持，其后股价持续向下，更一直跌至最低位见去年12月的5.06港元后，走势开始作出反弹，股价更在12月式升破10天线及100天线，走势有望作进一步的上升。投资者可以在5.70港元水平买入，若果以整个跌浪总跌幅的38.2%作为首个反弹目标的话，股价可以上望6.60港元，只要股价未有失守之前低位5.47港元，则可以继续持有等作进一步上升。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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