嘉里物流(0636)5年平均息率达9厘半 且走势现见底迹象|彭伟新
嘉里物流是一家主要从事提供物流业务的企业,集团透过三大分部进行运营,当中包括了在亚洲区内及亚欧大陆间提供国际货运服务的国际货运分部;另外,于亚洲提供综合物流服务,包括仓储及增值服务、陆运及配送、退货管理及各种配套服务的物流营运分部,以及在香港出租货仓空间的香港货仓分部。市场对集团2023财年的全年盈利预测会倒退 73.7%,主要是受到经济增长未能回复疫情之前水平,不过,2024财年的盈利预测则会增长 44.2%,另外,集团的5 年年复合盈利由之前倒退 1.6%,转至往后按 6%作出增长,主要是反映各业务分部在区内经济增长复恢。
嘉里物流于上个交易日以 9.30 港元收市,全日微跌0.01港元或0.11%。集团过去5年的平均Beta值为 0.91,系统性风险低于大市,过去52周最高位曾见 15.62 港元,而最低位则曾见 6.3港元,股份在过去一年由于未有太强劲的盈利增幅,过去52周累计下跌 39.39%,股价表现跑输恒生指数,以现价 9.30 港元计,嘉里物流的股价较 50 天线高出 18.86%,另外,现价亦较 200 天线高出 6.94%,反映股价由低位反弹后,走势逐步跑赢中线走势。
以现价计,相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 10.8 倍,市场给予集团的2023年预测市盈率为 18.6 倍,较追踪市盈率为高,主要是去年整体业务仍未有太明显的增长。不过,随著今年整体业务开始录得较明显的改善,相信股价可以逐步反映市场利好消息而继续维持一浪高于一浪走势。嘉里物流过去一年的派息比率为 33%,至于过去5年的平均派息率则为59%,而集团今个财年已派发 0.47 元的追踪年股息,相等于 5.05 厘的追踪年股息率,由于去年集团进行了实物派送,市场预期集团今年全年每股派息会减至 0.18 元,相等于 1.93 厘的预测股息率,较过去5年平均股息率3.34 厘为低,不过若果连实物派送的话,整体的股息率则预期仍可达到9厘半水平。
嘉里物流的机构投资者持股比率不算太高,只有2.93%,不过,仍然见到大户资金持续流向该股,并于2023年8月24日至今年1月18日期间,在股价共录得19.82%的升幅下,共录得0.51 亿港元的资金流入(见图1),当中大户占其中的0.31 亿港元,而散户则占当中的0.2 亿港元。另外,大户投资者的坐货比率最高曾升上20.39%;而最低则跌至-14.01%,但到1月18日当日计,已重返15.57%水平,反映大户投资者仍愿意继续持有嘉里物流作中、长线部署。
集团股价近期走势反复回升,股价于去年1月底重返高位15.62港元见顶后,便持续走势向下,更形成了一长线下行方向,最低曾于去年9月跌至6.30港元后,才开始有出现逐步见底的走势,更于去年12月初成功突破20天线及50天线的阻力,拉动20天线成功与50天线形成黄金交叉外,股价在去年9月见底之前,9天RSI已先行形成了一底高于一底走势,形成了RSI牛背驰走势。预期股价在持续一浪高于一浪下,股价有望可以按之前跌浪总跌幅的61.8%作为反弹目标,投资者可以等股价返回20天线8.70港元买入,上望12.00港元,至于股价一旦失守50天线约8.00港元的话,则最好先行沽出止蚀。
本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。
【财经专栏】资金流事务所.彭伟新
资深证券分析师,证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外,对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持,曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程,近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法,并藉不同媒体频道与投资者分享。
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