第二季基金市场关注“FLAG”　港股市场可留意经济复苏股｜伍礼贤

过去三月份影响环球市场因素众多，矽谷银行倒闭以及瑞士信贷银行的财务审计风波对投资市场带来冲击，触发投资者对金融业的忧虑。同时，这也在一定程度上影响了美国联储局未来在利率制定政策方面的计划。另一方面，外围通胀水平仍维持在相对较高位置，其中欧元区及美国公布2月份通胀分别录得同比增长8.5%及6%。通胀水平未回落至预期目标，同时环球经济又面临下行风险，导致环球投资市场出现较大的波动，亦带动部分资金流入黄金等避险产品。

第二季留意“FLAG”

而在接下来的第二季，投资者不妨留意“FLAG”投资概念，当中“FLAG”分别是代表“Fiscal Supportive”（政策支持版块）、“Low Volatility Income Players”（低波幅高息之选）、“Asset Allocators”（灵活资产配置）及“Green Global Investment”（环球绿色投资）。

预期第二季内地将在第一季的基础上，延续复苏步伐，其中工业及消费有望受惠内地国策支持，成为经济反弹的重点受惠板块；而面对行情动荡，具备低波幅的投资级别债券往往可以提供较为理想的防守性；至于具股债混合的灵活资产配置策略，则可为投资者在进取与保守之间，取得平衡点，进而达至进可攻退可守的多元化部署；而长线而言，ESG或绿色基金产品，仍将受惠环球各国对这个发展方向的长期支持及长远投资。在第二季，投资者不妨对上述主题相关的基金产品作出重点留意。

港股市场捕捉复苏机遇

第一季内地两会制定今年全年经济增长大约5%的目标，并继续将稳增长为首要任务。而内地首两月经济数据整体呈现企稳回升态势，工业增加值及固定资产投资均优于市场预期，反映目前内地经济仍处于恢复阶段，相信二季度在低基数效应下将明显反弹。

预期其中一个受惠板块为基建。基建为稳增长重要抓手，毕竟基建涉及多个行业，包括重型机械、水泥建材、其他大宗商品及人员流动，均需要依靠陆路运输，因此公路股具追落后条件。股份选择方面，可以留意主营业务位于粤港澳大湾区的深圳高速公路（0548）及越秀交通基建（1052）料将受惠当区的城市化及工业化发展，及内地与香港全面通关。

另一可关注领域则为内需。随著疫情影响减退，内地经济进入疫后的增长模式，消费信心有望持续复苏。其中体育用品股经历前期调整后，现时估值已显得相对吸引，投资者不妨关注两大龙头李宁（2331）及安踏（2020）。

伍礼贤【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

＊本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份

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