动向指标公式解说 掌握原理应用起步｜聂振邦
承接上回，我们已对动向指标（Directional Movement Index，DMI）透过对股价的动向变动值（Directional Movement，DM） 和股价的真实波幅（True Range，TR)）进行运算有所了解，重温公式如下：
动向变动值（Directional Movement，DM）
+DM = Hn - Hn-1 [若对减所得为0或负数，+DM = 0]
-DM = Ln-1 - Ln [若对减所得为0或负数，-DM = 0]
真实波幅（True Range，TR）
比较三项差额的“绝对值”，取出最大数值。
本交易日高位 减 本交易日低位Hn - Ln
本交易日高位 减 上个交易日收位Hn - Cn-1
本交易日低位 减 上个交易日收位Ln - Cn-1
衡量股价升跌指标
至于今次，我们探讨有关运用DM和TR如何产生三条用来研判股价未来趋势的参考线，分别是正动向指数（Positive Directional Indicator，+DI）、负动向指数（Negative Directional Indicator， -DI） 和平均动向指数（Average Directional Index，ADX）。+DI和 -DI归类为方向线，是衡量股价上升和下跌的指标，+DI为上升指标，代表上升方向线；和 -DI为下跌指标，代表下跌方向线。公式如下：
+DI值 = （+DM ÷ TR） × 100
-DI值 = （-DM ÷ TR） × 100
要将 +DI值和 -DI值转化为 +DI线和 -DI线，是透过移动平均线的原理进行转化，此指标会用到指数移动平均（Exponential Moving Average，EMA）。跟RSI和W%R相同，常以14天为计算周期，这样便先将14日内的 +DM、 -DM和TR平均化，所得数值分别为+DM14，-DM14和TR14，相对+DI线（+DI （14）） 和 -DI线（-DI （14）） 的公式如下（两条方向线的所有数值，均介乎0至100之间）：
+DI （14） = （+DM14 ÷ TR14） × 100
-DI （14） = （-DM14 ÷ TR14） × 100
DX参数如何波动优化
再看ADX，顾名思义就是DX的平均值，按上述周期，亦是常用14天，但运算只会用简单移动平均（Simple Moving Average，SMA） 的方法。而DX是“+DI和-DI对减，再取绝对值”（DI DIF） 及“+DI和-DI之和”（DI SUM）的比率，继而乘100以百分比表示。公式如下：
DX = （DI DIF ÷ DI SUM） × 100
由于DX的波动幅度比较大，因此选择了观察的周期后，会将DX透过SMA的方法转化，得出ADX。以14天作周期，公式如下：
ADX （14） = （DX1 + DX2 + DX3 + …… + DX14） ÷ 14
当应用DMI的时候，有上述三条参考线 ( +DI、 -DI和ADX）经已足够；但有些投资者想进一步掌握ADX的主要势趋，会运算“平均动向指数评估数值”（Average Directional Index Rating， ADXR），若继续以14天周期作解说，公式如下：
ADXR（14） = （本交易日的ADX + 前14日的ADX）÷ 2
从以上各公式的讲解，大家应留意到这个指标由五个参数组成，分别是上个交易日的高位 （Hn-1）、低位（Ln-1） 和收位（Cn-1），以及本交易日的高位（Hn）和低位（Ln）。而按观察周期的长短，来调节参数的涵盖范围。而就著方向线来说，+DI值和 -DI值均以正数表示，分别在于反映股价上升和下跌的动力，显示数值越大，代表动力在增强，股价走势继续朝现有方向发展，即“顺势而行”。因此，留意 -DI值正在增加之时，股价跌势在加剧，取进投资者当然可伺机造淡图利；但对于谨慎者，因著持股续跌机会大，便应及早做好离场准备。
为免篇幅太长，下回才以个股案例加以说明 +DI线和 -DI线的实际应用。
【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球资产管理金融首席分析师
笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。
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