关于超买超卖应用　威廉指标有何优势｜聂振邦

承接上回文末表示，今次与大家探讨威廉指标（Williams %R，W%R）处于“超买区”和“超卖区”的应用，常见参数设置为14天，按-100%至0%的数值分布，对于“超买区”和“超卖区”定位有两种看法。对于进取者，介乎-20%至0%属“超买区”；介乎-80%至-100%属“超卖区”。至于谨慎者，“超买区”和“超卖区”范围都会扩大，分别介乎 -30%至0%；以及-70%至-100%。或许部份读者已留意上述“超买区”和“超卖区”范围，有别于一般认知，为何观察范围较大属于谨慎者而非进取者的判断呢？

威廉指标超买区理解

大家应记得两周前的发文表示投资有“进攻”和“防守”两个层面之分，W%R较Fast STC适合谨慎投资者采用，使用者倾向看重投资的“防守”层面，对每一笔投资于进场前已做好离场心理准备。故此对于股价进入“超买区”的股份，投资者会提高警觉股价随时转入跌势，按如此逻辑大家应能理解到底是将“超买区”的门槛设于-20%还是-30%倾向是谨慎者作风。再看“超卖区”，属于考虑进场的范围，谨慎者往往是谋定而后动，较进取者倾向迟出手进场，相对门槛设于-80%和-70%，表面看来-70%是较早触发进场条件。

进超卖区不急于进场

然而，对于看重投资的“防守”层面，谨慎者不会见W%R数值进入“超卖区”便进场，却是等待跨出“超卖区”才行动，这样便是数值先触及-80%，继而才会是-70%。因此，有别于RSI、STC和KDJ指标，“超买区”和“超卖区”设置为标指范围两成或以下，属于谨慎者作风；W%R的设置范围会在三成。现用恒生指数作应用解说，参考2022年2月4至10日五个交易日，恒指于W%R（14）的数值为-27.028、-26.614、-43.150、-10.054和 -7.986，普遍数值处于-30或以上，就谨慎者而言自2月4日起恒指已进入“超买区”；而自2月9日起值处于-20或以上，进取者也确认恒指处于“超买区”。

威廉指标的离场进用

于2月4及9日恒指分别收报24573和24829点，可见当恒指跨越24500点，谨慎者便有离场心理准备，较进取者早约300点对后市有所戒心。再看2022年2月11至15日三个交易日，W%R（14）显示为 -9.105、-31.251和-43.957，可见无论是谨慎者或进取者，随著2月14日见-31.251跨出“超买区”，都应离场。当然，对于谨慎者，见2月4日进入“超买区”，在紧接交易日（2月7日）经已离场，当日开报24609点，相对2月15日开报24458点，前者离场位置较佳。不妨留意自2月22日起恒指失守24000点，紧接两日后23000点亦告失守，最终跌至3月15日低见18235点才完结。

显著跟随W%R（14）的离场讯号行动，谨慎者和进取者均能避过由24000点跌至接近18000点超过5700点的亏损。另可留意于2022年2月22日至3月15日，均在-70以下，及至3月16日为-61.508，跨出“超卖区”，谨慎者才会进场。若以3月16日收报20087点计起，两日后高见21646点，高出1,559点，效果令人鼓舞。虽然3月15及16日均升逾1,400点极为罕见，但至少可以证明对于离场或进场讯号，威廉指标均能发挥良好操作效果。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球资产管理金融首席分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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