随机指标（KDJ）的K线与D线　善用及误用有办你睇｜聂振邦

有关随机指标（KDJ）的讨论，来到第四回，原意是跟之前已探讨的技术指标一样，只是专注分享其原理和应用。但今次的指标在与大家分享原理之时，意识到KD指标可视为KDJ的雏型，因此在上回撰文时随机快步指数（Fast STC）和随机慢步指数（Slow STC）两种技术指标。虽然三种指标计算K值和D值的公式都不同；但于分析股价走势时亦见相同参考性。诚如上两回跟大家表示，K线是快线而D线为慢线，以及K值和D值同样介乎0至100。论到后者，50作为中轴，当K值和D值处于中轴之下，反映股价走势偏弱，数值越小，股价越见下行；反之数值在中轴之上，表示股价走势转强，数值越小，股价越见上扬。

二重分析判断走势是否转强

再看前者，当K线升穿D线，视为股价走势转强；反之当K线跌破D线，视为股价走势偏弱。若配合参考K值和D值交汇时的位置，对于掌握股价“转角”真假帮助很大，不过要留意位置参考要以相反理解，对于上述K线升穿D线，出现位置在50以下较在50以上，股价转弱为强的参考性为高。究其原因，当K值和D值处于中轴之下，诚如上述分析，反映股价走势偏弱，基于K线是快线而D线为慢线，理应K线的下行速度转D线的为快，意味著K线先于D线“触底回升”，那时股价再度转跌机会较小，因此当其后K线升穿D线，视为较强的买入股份讯号。

恒指案例解说转角力度强弱

以恒指为例，于2021年4月13至15日参考KDJ（参数为9，3，3）的K值和D值，相对是46.851%、59.1%和59.093%，以及56.583%、57.842%和58.467%，可见在4月14日K线升穿D线，不过当日的K值和D值为59.1%和57.842%，均高于50，表示在中轴之上，属于股指或股票“转角”力度较弱状态。于2021年4月14日恒指收报28900点，其后高位见于4月29日的29405点，历时半个月，仅多升约500点而已，便见回落。不足半个月恒指于5月13日收报27718点，亦是当日低位，较29405点下滑近1,700点；较4月14日收报28900点也低近1,200点。

留意当时于5月13至17日连续三个交易日，K值和D值，相对是11.153%、18.918%和29.927%，以及17.015%、17.966%和23.947%，于5月14日K线升穿D线，并且K值和D值为18.918%和17.966%，远低于50的中轴位置，20以下视为已进入“超卖区”。于当时出现K线升穿D线，属于股价“转角”力度较强状态，所以相对2021年4月14日出现的入市讯号；5月14日出现的是更强烈的讯号。结果于5月14日恒指收报28027点，至6月2日高见29490点，同为历时约半个月，这次是累升超过1,460点，是上述约500点多出接近1.9倍。

恒指处超卖区上扬暴发力强

之后在同年7月12日K线升穿D线，跟5月那次情况相近，当日K值和D值分别是20.4%和17.403%，亦是在“超卖区”附近，恒指收报27515点，相对四个交易日后于7月16日高见28218点累升逾700点，跟5月那次一样于短时期恒指显示上升的暴发力。而对于K线跌破D线，按上述逻辑，就是交汇出现在80以上的“超买区”可理解为较强烈的沽货讯号，又以恒指为例，于2021年6月28至30日K值和D值，相对是86.721%、76.366%和62.305%，以及78.628%、77.497%和69.901%，于6月28日K值在“超买区”之内而D值也在“超买区”附近。

于2021年6月29日K线跌破D线，并且K值和D值为76.366%和77.497%，两者继续靠近80的“超买区”水平，当日恒指收报28994点，相对7月9日低见26861点，于七个交易日累跌逾2,100点，并可留意于7月12日（接紧的交易日）K线再度升穿D线，那时分别是20.4%和17.403%，又回到“超卖区”附近，恒指收报27515点，对比7月16日高见28218点，四个交易日又累升逾700点呢！

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜华盛证券分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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