行业监管或近尾声　恒指回勇由科技股领军 ｜许绎彬

港股一鼓作气冲上18414点高位后，出现力不从心及后劲不继的状态，加上内地确诊数字急升，以及行政长官在曼谷公干回港时确诊，令疫情恐慌再度升温，促使获利回吐盘涌现，令港股显著调整，回调至近17300点，成交更跌穿千亿元水平。美股到33000点时，不仅缺乏明确方向，只见上落市，成交亦明显萎缩。内地尽管确诊人数上升，Ａ股市场反应反而不似预期大，呈现横行格局。

ATMX走势左右港股表现

港股用五个交易日升了二千多点，一口气冲破18000点，同样以五个交易日挫逾千点，跌至17300点，来到此水平稍为歇息或作出回调，亦属人之常情。美股在过去两年疫情及经济环境不断恶化的情况下，仍稳步上扬，不断加息令美金转强，其他货币则贬值到遍体鳞伤，吸引大量避险资金涌进美国金融体系，令美股受惠。随著美国通账率显著回落，加息步伐或会减慢或进入尾声，美股的走势会较为收敛，及呈现日上日落的情况，相信亦不出奇。若保持“升市成交大，跌市成交缩”的情形，暂以“回气待变”来形容。

笔者认为，港股现阶段的著眼点在于内地对疫情的最新看法，如能用“口硬手软”的态度，则对港股仍有优势。正所谓“成也科技，败也科技”，港股能否再破闷局，仍取决于ATMX能否喘定。不论升跌市，此类股份一直是大上大落，阿里巴巴（9988）旗下蚂蚁被内地监管机构处以10亿美元罚款，市场解读为行业监管已进入尾声。再者，科技股于过去两年无论于监管及经营上均陷入严冬，随著近期陆续公布业绩，开始渐见增长，希望在这些正面的数据支持下，能令仍在漂泊的科网股逐步稳定下来。笔者预期，恒指的下次回勇或由科技股带动，龙头股腾讯（0700）相信肩负领军的角色。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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