蔡金摇摆指标跳出平均线辅助　应用效果同样出众｜聂振邦

今日来到关于蔡金摇摆指标（Chaikin Oscillator，CHO）的第五次讨论，较成交量平衡指标（On Balance Volume, OBV）的四次讨论为多，皆因考虑到市场上鲜有此指标的教学文章发布；但诚然来到第五篇文章，相信大家对该指标的了解，已能达至可于股市分析运用时大致掌握的状况，所以今次是本教学系列对此指标暂时最后一次探讨。

蔡金摇摆指标的顶背驰与底背驰

前四篇文章均表示90天移动平均线作为CHO应用时的辅助参考，但上周已跟大家卖关子，CHO指标还有其他应用方法，那么自然可跳出与90天线一并分析的格局。若是CHO独立应用，则是与股价走势比较是否出现“背驰”形态，作为捕捉股价“转角”的一种方法。意思是当见股价上扬，而CHO值正在减少，形成“顶背驰”，预示短期股价见顶回落机会大，视为投资者准备离场讯号。反之是“底背驰”，股价正在下跌而CHO值则在增加，预示短期股价见底回升机会大，视为准备入市讯号。

渣打的顶背驰应用例案参考

以渣打（2888）为例，于2021年10月18和27日分别收报52.7和52.9元，七个交易日仅升两个价位，而这两天的CHO值约225万股和111万股，数值减少逾半，“顶背驰”显然已被确立，持货的投资者应有离场心理准备。于10月28日至11月1日的三个交易日分别收报52.55、52.5和52.8元，与10月27日收报52.9元相若，离场时间算是充裕，留意在11月1日CHO值约105万股，较上述约111万股进一步减少。倘若未有离场，于11月2日收于全日低位51.55元，较52.9元低2.55%。

或许如此跌幅大家感到不以为然，不过实则由此日计起出现四连跌，于2021年11月5日收报47.3元，较52.9元已低逾一成；继而在11月26日又录得全日低位收市，报45元，历时仅一个月股价累跌近一成半。事实上，2021年初计至11月26日，渣打股价介乎56.85至43.45元，最大跌幅为23.57%（历时近五个月），所以上述跌幅14.93%，经已覆盖总体跌幅逾六成三，却仅于一个月便录得如此跌幅，证明在2021年10月底离场是合宜操作。

渣打的底背驰应用例案参考

又可留意渣打于2021年7月2及27日，CHO值分别约 -102万股和 -42万股，负值减近四成，而这两天的收市价为49.5和46元，形成“底背驰”。由于观察期接近一个月才确立买入讯号出现，反映属进场时机。其后于8月16日高见50.15元，约半个月较46元累升逾9%。当然如此升幅止赚离场诱因极小，之后遇上股价回落，于9月21日一度低见43.45元，较46低5.54%，少于一成理应不会止蚀离场，而当日CHO值约22万股，远高于7月27日约 -42万股，已由负变正，确认可继续持股待升，于是迎来10月18日至11月1日高位介乎52.50至52.95元，较46元最大升幅逾一成半的不俗成果。

对于CHO在股价分析之应用，当然还可作进一步探讨（例如观察过去半年至一年的CHO波幅区间，从而找出对应该股份的超买区和超卖区，作为相应的卖出和买入该股份的讯号），但毕竟已撰写五篇文章作讨论，故此下回会转谈另一蔡金提出的技术指标──蔡金资金流向指标。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜华盛证券分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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