四月纳指表现海啸以来最差　科技股寒冬何时结束｜伽罗华

美股连续两周上演“黑色星期五”，美国首季经济增长意外地倒退1.4%，加上联储局鹰派气场、内地防疫封禁和乌俄战争对供应链干扰，美股遭恐慌性抛售，美汇指数高见103.67，突破2020年3月疫情初发时高位，避险情绪已攀升至史无前例的水平，恐慌指数VIX弹升至33.4。5月美股市况还会更糟糕？

美股三大指数再跌破重要支持，受亚马逊、英特尔及Meta（前身为FB）业绩略逊预期的影响，科技股成杀戮战场，纳指继续跑输大市，上周五（29日）崩跌4.2%，跌穿12550点支持，收报12334点，全周跌3.9%。标指暴跌3.6%，跌穿4200点支持，收报4131点，全周跌3.3%。纳指及标指均创今年低位，道指则大跌939点或2.77%，收报32977点，全周跌2.5%。

全月计，纳指大跌13.3%，是自2008年金融海啸以来最差的月度表现，标指跌8.8%，也是2020年3月疫情爆发以来最差，道指跌4.9%，整个4月弥漫著愁云惨雾，对科技股更是凛冽寒冬，全月计科技股共蒸发数万亿美元市值。

曾经是投资者宠儿的科技股，现在却被弃之如屐，但这已不算甚么稀奇事。当世界最第二大的军事强国俄罗斯身陷战事的泥沼，逐步被去军事化，而第二大经济体中国则努力去经济化，作出大范围封城的创举，今年能否达到5.5%左右的经济增长目标已成大疑问，中俄同样出现“末路狂奔”，这才算是真正的奇景。

老马买推特成风头趸 戏称买可口可乐

苹果公司截至3月26日止第二季度营收为973亿美元，同比升8.6％，优于市场预期；全球手机销售达506亿美元，年增5.5％；服务销售部份升17％，至198亿美元，纯利250亿美元。苹果公司季绩表现亮丽，但公司绩后交出悲观预测，担心上海防疫封禁令供应链问题恶化，将使第三季销售额损失40亿美元至80亿美元，影响将远大于上季，股价收跌至157.65美元，大跌3.7%，公司月初曾高收178.44美元，累跌11.7%。市值降至2.56万亿美元，也是压垮纳指的主力股。

电动车龙头Tesla联席创始人马斯克因收购Twitter（推特）大出风头，但由此掀起的保守及自由派的政论之争，却让他处于风口浪尖上，难得他还有心情发推文戏说要收购可口可乐，将可卡因（Cocaine）成份重新加回汽水中。值得一提的是最早出厂的可口可乐成份真的有少量可卡因。

为了取得足够现金收购推特，马斯克过去一周出售总值超过85亿美元的Tesla股份，该批股份售价介乎870至1,000美元。收购尚待美国及欧洲监管机构批准，马斯克随后发推称暂时没有进一步减持Tesla的计划，Tesla周五股价跌0.8%至870.76美元，似乎沽压稍止，芯片龙头股Nvidia收报185.47美元，大跌6.2%，两大成长龙头股弱势持续，其中芯片股表现更差，费城半导体指数暴跌4.47%，台积电跌至92.93美元（相当于台股报价547.4新台币），市值上周一度摔出全球十大市值之外，令纳指更加无运行。

八成标指股优预期 本周聚焦议息会

FactSet数据显示，近半数标普成分股已发布财报，其中约八成企业财报表现超出预期，本周市场焦点有FOMC会议（3至4日）、4月份非农就业报告，以及辉瑞Pfizer、Starbuck、UBER等一系列财报。其中，议息结果将为货币政策走向提供启示，也是影响5月美股市况的重要因素。

美国今年首季经济增长不升反跌1.4%，原先预期增长逾1%，令市场大出意外，主要受美国出口下挫所累，反映消费及投资的内需仍有增长动力，所以首季增长放缓不足以改变5月及6月联储局加息半厘的决定。

根据美国商务部4月27日的报告，3月份的商品贸易赤字上升17.8%，达到1,253亿美元的历史高位，坏消息是美国及其盟国针对俄罗斯的入侵乌克兰实施大规模制裁，导致俄乌的农产品及商品资源出口受阻，亦因此拖累美国出口，但好消息的美国港口之前堵塞情况有所纾缓，美国进口量大增反映货品积压情况获得改善。根据中金公司统计美国首季外贸数据，季内出口跌5.9%，进口升17.7%，净出口拖累GDP增长达3.2个百分点。

美国经济去年第四季同比升5.5%，增速超过同季中国经济的4%，这一政绩让美国总统拜登自吹自捧，说是20年来美国经济增速首次超过中国，希望为今年底中期选举先行作秀，但这令中方官员极度不安。

华经济增长超美不难 首要扫除监管乱象

《华尔街日报》引述消息称，国家领导人习近平向高层立下军令状，今年中国GDP增长务必超过美国，以显示中国一党制是优于西方自由民主制度，以及美国政治和经济上都在衰败之中，虽然中央政府暂时未见刺激经济的具体措施，但展望今年美国、以至全球经济都在放缓，要超越美国经济表现并非难事，最关键的是扫除监管乱象，保持政策的连贯性，切忌朝秦暮楚，才能恢复市场已迹近零的投资信心，而且要恢复信心，更需要在财政政策大刀阔斧，单靠搞大型铁公基的项目是无济于事。

当国家要“动态清零”，并且喊话要以最小的经济代价进行，但却要将全国大范围封禁，这不但重创中国经济，而且干扰全球供需，让人莫名所以，如要今年经济增长超越美国，便不可能无了期封禁。

周五恒生指数升813点或4%，恒生科指更大升约一成，同晚美股上演“黑色星期五”，很久未见如此东升西降的奇景，据悉是中国有意放宽对大型科网的监管，又放宽中美监管机构就中概股的资讯披露，刺激港股造好，惟两大利好消息仍未见有实质性的新闻公告，究竟这一轮港股升浪是否死猫弹，相信很快揭盅。

【财经专栏】大盘漫谈．伽罗华

资深财经传媒人，多年来见证金融市场蜕变，在即食资讯年代，坚持深入调研和理性分析，现以自由人身份从事商业咨询工作。