苹果公司“九阳神功”护体 纳指有望更上一层楼｜伽罗华

美股连升第二周，随着俄罗斯宣布放弃进攻乌克兰全境，只集中进攻乌东的顿巴斯，意味俄国正为与乌和谈寻求较体面的下台阶，而且现时距离5月美国议息尚有个半月，市场暂时对联储局的鹰派成员言论有选择性漠视，预期至5月初三大指数仍会反复向上。其中，科技龙头股苹果公司股价连升9日，纳指更可能上试14,500点水平。

全周计，道指周五收报34,861点，微升0.3%，纳指延续上周强势，收报14,169点，升近2%，标指收报4,543点，升1.8%。

美股大盘主要看苹果公司、微软、亚马逊、Alphabet（Google母企）及Tesla等权重股的股价表现，近期纳指表现能够一骑绝尘，当中苹果公司居功不少。

自3月16日联储局宣布有序加息4分1厘后，市场预期联储局在应对高通胀及经济复苏上作出平衡，不会采取极端的紧缩政策，投资市场氛围有所改善。纳指从3月14日的低位12,581点至今已累升12.6%，苹果公司股价于当日低见150.62美元，仅稍高于250天均线（年线）的支持位，之后报复式反弹，至上周五以9阳神功的势态高收于174.72美元，期内累升16%，市值达2.85万亿美元，距离收市历史高位182.01美元仅仅低4%。

苹果传推硬件订阅服务　5月初有望破顶

9连阳代表股价连升9日，而每日收市价均高于开市价，连续阳线反弹一般是股价见底的讯号，因为在熊市很难出现龙头股连续阳线向上，由于连开9舖大的氛围可能吸引更多投资者入市，不排除庄家会连番震仓让股价回调再推高，意味每次回调都是买入的良机。

苹果公司股价强势反弹，本身也有良好基本面支持。据彭博报道，苹果公司于今年底将为iPhone和其他硬件推出环比支付的订阅服务，变相将购买转为租赁，包括iPhone升级计划，并可以用Apple Card购买。

以往订阅服务通常应用于软件方面，在硬件引入订阅方式属较新颖的概念，可能吸引一些精打细算的消费者参与，由于iPhone升级计划将其与保修和免费升级捆绑在一起，或者带动苹果公司服务业务的收入，2021年财年这分部收入为684亿美元，增长27%，同期iPhone销售收入为1920亿美元，同比增长39%。

另外，今年苹果公司将焦点集中在配备新Apple Silicon“M2芯片”的Mac产品上，由于第一代自家开发的M1芯片已先声夺人，预计搭载M2芯片的Mac机将对搭载Intel高端芯片的PC造成冲击，利好苹果公司中短期的股价表现，以最新股价计，其预测市盈率为28.38倍，只要俄乌战局继续走向收官阶段，5月初前仍有破顶机会。

Tesla如脱缰野马　两次穿年线仍反弹逾三成二

至于Tesla股价表现，与苹果公司的完全是两码子事，更像一头脱缰野马，当你对它感到绝望，它可以涨疯了，对它有憧憬时，往往暴跌至不知人间何世，稍为不坚定的投资者便会被震出九宵云外。

今年以来Tesla连续两次跌穿年线，第一次是俄罗斯入侵乌克兰的2月24日前夕，股价低收764.04美元，第二次是联储局议息会议前夕的3月14日，股价低见766.37美元，自当日起Tesla股价出现8连阳，截至上周四高收1,013.92美元已累升逾32%，至周五收报1,010.64美元。

支撑Tesla股价的消息主要是其产能扩展计划的落实，市场对公司的Model 3及Y的需求完全没问题，至于4680电池的量产进度，以及新车款如越野车CyberTruck及半挂式货车Semi何时推出市场，对现价只是锦上添花的作用。要留意的是，Tesla的预期市盈率为94.78倍，属偏贵水平，现价入市要对庄家震仓有心理准备，不要随便高杠杆操作。

大家可能奇怪，俄乌战事现时仍处于胶著，纽约及布兰特期油分别处于每桶112.6美元及120.65美元的高位，10年美债孳息更高见2.5厘，由债市暴跌已反映避险气氛浓烈，近期美股这一波反弹，基本上由散户带动，机构性投资者尚未充份参与，由于加息期临近，债市遭到无情洗仓，部分资金为对冲通胀流入科技龙头股，但当5月中议息会真的加息半厘时，市场便会憧憬6月加息半厘的机会增加，这将打破资金流入科技股的惯性，届时美股、特别是纳指说不定出现较大的回调。

利率期货显示　5月加息半厘机会近七成

根据芝加哥商交所的FedWatch网页显示，5月加息25点子的机会率为31.7%，加息半厘的为68.3%。摩根士丹利预期5月及6月均加息半厘外，联储局于5月议息会上还会宣布缩表计划。

在俄乌战争爆发前，持续的高通胀已令联储局的货币政策有转鹰的压力，华尔街大行亦开始今年股市展望不如去年底乐观，如今大行普遍将对标指的目标价调低至5,000点关以下，花旗及高盛将标指目标价同样降至4,700点，巴克莱看法最悲观，目标价看4,500点。

值得一提的美银的逆向指标，这个指标与股神巴菲特的名言“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”有异曲同工之妙，自2013年以来，该指标已经出现了八个这样的逆向“买入信号”，最后一次发生在2020年3月。美银指在买入信号后的12周内，全球股市上涨了8%，而这个信号自今年3月13日（即美银对上一次基金经理调查之日）以来，标指已累升9%，这是否意味标指短线已升到位。

以Hartnett为首的美银分析团队于是警告，今年投资者将承受通胀、利率和经济增长的冲击，从而在第二季度出现“强劲的抛售机会”，标指有可能在季内跌破4,000点，顺带一提，这不是投资建议。