兖煤澳大利亚(3668)股价可受压电力需求回升利好煤价走势｜彭伟新

兖煤澳大利亚是澳大利亚最大的煤炭开采企业之一，主要业务包括生产动力煤、半软焦煤及喷吹煤。根据报告，目前公司商品煤的收入主要来自动力煤和炼焦煤，其中动力煤占比约83%，炼焦煤占比约17%。集团在2025年第一季度的产量达950万吨，维持历史较高水平，且成本优化效果明显。

随著全球能源需求回升，煤炭价格有望反弹。特别是在全球进入人工智能竞赛的背景下，科技公司将资源投入于GPU进行AI模型的训练，预计营运商会与电力公司增加电力采购，从而提升对发电用煤的需求，这将支持整体电煤价格的回升。

另外，印尼之前的煤炭政策主要涉及对煤炭出口的限制，以促进本国市场的稳定供应。印尼政府希望通过这些政策提高国内能源安全，减少对外依赖，并应对全球气候变化的压力。这些政策可能包括限制出口量、提高煤炭出口税及要求煤炭出口商将一定比例的煤炭销售给国内市场。这些措施将影响全球煤炭供应链，可能导致国际市场上煤炭价格上升，进而促使其他国家如澳大利亚增加煤炭出口，以满足需求。对于兖煤澳大利亚而言，这意味著潜在的市场机会，因为随著印尼煤炭供应的减少，对澳大利亚煤的需求可能会增强。

查看兖煤澳大利亚在中央结算户口中的股权分布，不难发现，十大中央结算户口所持有的股份比重有明显上升，从今年4月中时的91.2%逐步增加至本周初接近93.0%。这代表市场上的大户投资者已密集吸引了接近1.8个百分点的股份。虽然变化不算巨大，但在十大中央结算户口外的其他户口所持有的股份比率已跌至约7.0%，因此股价将更加集中，这对推升股价有利。

兖煤澳大利亚的股价自去年10月至11月初期间再次升至34.50港元后，走势出现反复回落，并在持续跌穿50天线支持后，股价跌至今年4月初的低位21.50港元。而9天RSI更失守30水平。随后股价开始反弹，带动9天RSI重返30以上，确认见底回升。股价逐步升破10天线至50天线阻力后，9天RSI向上冲破70水平，进入明显超买的状态。股价在七连阳后升破了自去年11月形成的跌浪总跌幅的61.8%反弹目标。

只要股价能稳定在29.40港元以上，则相信会有机会重返去年11月的高位。投资者可以在31港元水平买入，目标上望35港元；若失守29.40港元，则需先行止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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