万国数据 (9698) 技术走势现见底　有力上望29元｜彭伟新

内地数据中心的发展正处于快速增长阶段，背后推动因素包括人工智能（AI）需求的激增和云计算技术的普及。根据市场上的行业报告，数据中心需求在中国持续强劲，尤其是来自大型云服务提供商和互联网公司的资本开支驱动下，每个超级计算机都在寻求数百兆瓦的容量，以满足日益增长的计算需求。随著AI推理需求的增加，企业对数据中心的需求将在未来几年内显著上升。

在供应方面，尽管市场需求旺盛，但新建数据中心的过程面临挑战。业内人士表示，内地许多数据中心运营商在获得客户承诺后才会启动建设，而在一线城市中，电力配额的限制成为进入市场的一大障碍。自2022年以来，电力配额变得更加紧张，这进一步减少了供应的灵活性。

万国数据专注于数据中心的建设和运营，致力于提供高效、可靠的数据存储和计算服务。集团的主要客户包括云服务提供商、互联网企业及大型金融机构，业务涵盖多个中国一线城市。随著人工智能和云计算需求的增长，公司的市场潜力持续扩大，并以其优越的技术能力和市场地位推动业务增长。集团目前拥有900MW的可开发容量，其中大部分位于一线市场，这将有助于满足未来社会对AI的强劲需求。

根据2024年的数据，万国数据的营业收入达103.22亿元人民币，同比增长5.5%。截至2024年第四季度，公司运营的面积达到613,583平方米，而机柜利用率为73.8%。新签的152MW订单显示出市场需求的稳定回暖，市场预期集团在2025年可实现收入112.9至115.9亿元人民币，增长率为9.4%至12.3%。不过，由于集团仍在投资期，暂时未能产生实际盈利，但随著每股亏损逐渐缩减，预期到2027年集团可以开始录得盈利纪录。

万国数据的机构投资者持股比率为32.61%（见图1）。自去年11月22日至今年4月23日期间，股价录得30.79%的升幅，该期间共录得30.38亿港元的资金流入，其中大户占24.99亿港元，散户则占5.39亿港元。大户对散户的资金流比率为4.6：1，同期大户投资者的持股比率最高曾升至23.43%，而最低曾跌至4.89%，至于4月23日当日则为9.46%。大户资金流正在改善中，但仍需进一步加强。

万国数据上个交易日以23.15港元收市，全日上升1.6港元或7.42%。集团过去5年的平均Beta值为0.23，显示其系统性风险低于大市。52周最高位曾见48.9港元，而最低位则为6.53港元。以现价23.15港元计，万国数据的股价较50天线低25.36%，不过，现价则较200天线高出7.7%，股价仍未过度偏高。

万国数据股价于去年11月跌至17.42港元见底后，随著9天RSI于30水平出现反弹，股价形成新一波升势。股价一波高于一波，于今年2月21日升至最高位48.90港元后回落，并于4月9日跌至17.00港元，完全抵消了所有的升幅。不过，股价在跌至250天线后开始回稳，9天RSI亦由跌穿30水平反弹，股价成功升破10天线并于昨日再升破20天线，带动MACD形成牛差距，有望形成见底走势。如果按整个跌浪的总跌幅38.2%作出反弹，股价有机会升至29.00港元以上水平。投资者可以在23.00港元买入，目标上望29.00港元，若失守10天线则需先行止蚀。

图1：万国数据(09698)于去年11月22日至今年4月23日期间的资金流状况

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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