速腾聚创(2498)将受惠车载及机器人激光雷达需求激增｜彭伟新

速腾聚创专注于激光雷达技术的开发，业务涵盖车载激光雷达和机器人激光雷达产品。集团已与超过290家汽车制造商及供应商建立合作关系，提供精密的感知解决方案，应用于自动驾驶、物流和工业等多个领域。随著智能驾驶技术的推广和机器人市场的兴起，集团已积极扩展其产品线，以应对快速增长的市场需求。集团之所以能突围而出，主要是基于芯片驱动的技术，结合人工智能感知软件，为客户提供更全面的解决方案。随著智能驾驶平权的推进，预计将有更多中低价位车型装配激光雷达，促进需求增长。集团目前的主要客户如比亚迪及小鹏，已表示会提供配备车载激光雷达的电动汽车自动驾驶系统，这将成为推动速腾聚创的短期动力。从长期来看，机器人市场的快速成长和新产品的推出将为集团开拓第二条增长曲线。

市场预期到2030年，全球用于车载及机器人的激光雷达将录得显著增长，市场规模有望达到约400亿美元。随著自动驾驶技术的成熟及智能机器人应用的扩展，对高精度感知系统的需求持续上升。特别是在智能交通、物流及工业自动化领域，激光雷达将成为关键技术。全球多家汽车制造商及科技公司正积极投入资源以研发更高效、成本更低的激光雷达产品，推动市场竞争。同时，政策支持和基础设施建设也将进一步促进市场的发展，因此，集团相信可以凭借相关技术迎来丰厚的商机。

目前，集团的车载激光雷达在全球市场的份额约为25%-30%。已与超过290家汽车厂合作，并于2024年的激光雷达出货量预计超过54万台。创新产品如MX固态激光雷达在机器人激光雷达市场中排名第一，自研芯片技术提升竞争优势，并令毛利率持续改善。此外，预计今年随著高阶智能驾驶技术的普及，激光雷达的市场渗透率将显著提高，尤其是在中低价位车型中。由于市场集中度逐渐提升，前四大厂商合计市占率接近100%。预期集团2025年在车载激光雷达市场的市占率约为33.5%。

速腾聚创上周五以45港元收市，全日上升0.7港元或1.58%。集团过去5年的平均Beta值为--，系统性风险高于大市。52周最高位曾见137.5港元，而最低位则曾见10.82港元，股价于过去52周累计上升26.4%，表现跑赢标普500指数16.89%。以现价45港元计，速腾聚创的股价较50天线高出20.32%；另外，现价亦较200天线高出60.04%。速腾聚创（2498.HK）于去年10月18日至今年3月15日期间的股价共录得158.32%的升幅，期间共录得16.01亿港元的资金流入，其中大户占11.99亿港元，而散户占3.96亿港元。投资者可以在股价回落至43港元水平时买入，上望之前的顶部53.50港元；若股价回落至39.00港元，即失守自15.50港元开始形成的升浪总升幅38.2%回调目标，则应先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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