中广核电力(1816)估值仍合理　望借内地增长至上半年高位｜彭伟新

内地在国庆节前大量出招以支持经济动力，随了内银降准0.5个百份点，令银行体系释放多1万亿元人民币资金外，更即时取消内地一线城市的房屋限购令，并推出支持股市发展的措施，市场相信该等措施可以有助扭转内地经济前景外，更有望带来实际的经济动力，成为了近日内地A股大升的主要原因。相信在经济前景有转势的机会下，对电力需求亦会带来正面的支持作用，利好中广核电力的股价表现。

市场对中广核电力今个财年的全年盈利预测增长为 9.1%，至于下一财年的盈利预测则会放缓至4.2%，另外，集团的5 年年复合盈利增长率为 6.17%，但由于未来几年整体经济仍然处于低位徘徊，令到5年年复合盈利增长率会跌至 1.23%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 12.5 倍，市场给予集团的预测市盈率为 11.8 倍，较追踪市盈率为低。主要是市场预期集团未来年的市盈率增长率达到1.62倍，而市账率则为 1.18 倍，整体估值不算太高。

中广核电力的机构投资者持股比率为24.34%，并于今年5月9日至今年10月3日期间的股价共录得10.62%的升幅，同期共录得14.1 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的9.42 亿港元，而散户则占当中的4.68 亿港元。另外，大户投资者的坐货比率最高曾升上20.17%；而最低则跌至-4.19%，而到10月3日当日则为-3.15%，大户资金流动力稍为改善。虽然资金流的总额稍为回落，但在内地经济增长前景有望转为稳定下，相信可以推动股价继续反弹，尤其是股价在早前回调期间，大户资金未有明显流走，反映力户投资者对后市仍然继续看好。

中广核电力股价于去年11月及12月两度跌返低位见1.81港元后，走势在踏入2024年终于成功形成上升走势，股价在反复上升下，形成了一浪高于一浪的形态后，股价持续上升并于今年7月两次升抵3.64港元后，走势进入横行发展。而股价在踏入9月后，曾一度失守20天线后持续下跌至9月12日低位2.58港元，幸好股价未有失守整个升浪的61.8%回调目标，并随即作出反弹，未有破坏之前的升浪，因此，股价有机会延续之前的升势。而近日在股价成功反弹下，已重返20天线或保历加通道旳中轴之上，走势上已转强，别是在9天RSI由30以上水平作出反弹，已升破50水平，走势转入偏强水平。投资者可以在3.00港元水平买入，只要股价未有跌穿20天线约2.90港元水平，可以续持有，并等股价重返之前高位3.50港元水平。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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