三中全会举行在即　有助市场气氛好转｜伍礼贤

港股近段时间的走势缺乏明显的方向，自从指数从19700点出现调整以来，指数似乎在17500点附近，也就是250天移动平均线附近寻找到支持，但是在反弹的过程中表现出反弹乏力的迹象。当中比较重要的因素是现在市场的观望情绪相对浓厚。上周四（4日）港股全天的成交金额只有大概900亿元的水平，创下近3个月以来的最低水平。同时在投资者较多采取观望态度的情况下，指数的波动幅度亦出现收窄的情况。

另一方面，由于内地将在本月中召开中共第二十届三中全会，预期在这之前，市场有机会憧憬会议会释放对金融市场，或者实体经济有关的利好政策。笔者认为在深化改革、及推进中国式现代化的会议议程下，预计三中全会将主力聚焦经济成长相关的政策走向上。具体而言，提振消费及支持内房的政策预计会延续近期的措施，并大机会提及著力推动制造业高端化，加强战略性新兴产业的支持，提升内地经济的抗风险能力。毕竟在经济持续回升的道路上，仍面临挑战。同时，国家主席习近平今年以来多次提出全面深化改革重大举措，加上赴多地进行考察，不排除会上可能提出相关的举措，推进国家高质量发展，加快形成和发展“新质生产力”。

在对三中全会的利好憧憬之下，预计本周港股的表现将会以平稳向上为主。

港交所有望从中受惠

前期经历股价连续下跌的港交所（0388）或有望受惠港股气氛改善。目前流入中港市场资金有逐步转强趋势，以港股为例，日均成交金额从去年9至12月的908亿元升至今年首5个月的1,080亿元，预期下半年趋势有望得以延续。此将有助港交所在交易相关的收入将迎来较好的复苏，其第二季盈利增长值得期待。

此外，港交所未来或迎来多重利好因素。首先，市场继续憧憬香港政府继续完善上市及优化交易机制，尤其是收窄买卖差价改革，对提升流动性有较大吸引力。第二，倘若内地豁免投资者经港股通持有港股需缴纳的20%股息税，则有助提升股票回报，提振港股吸引力。第三，未来新股市场气氛有望好转。根据港交所港交所管理层在六月份表示，第三季新股上市量有望大增。这些因素相信均有利于港交所未来中长线的业务发展前景。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

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