美的集团拟来港上市　A股高派息惹憧憬｜伍礼贤

近期家电股受惠大市气氛转好，及季绩理想，加上前期国务院印发的《推动大规模设备更新及消费品以旧换新行动方案》利好，两大概念股海信家电（0921）及海尔智家（6690）均见逾1年高位。至于内地上市的两大龙头格力电器（深圳﹕000651）及美的集团（深圳﹕000333）亦同样见逾1年高点。由于该《方案》是推动大规模设备更新和消费品以旧换新，同时鼓励有条件的地区对购买绿色智慧家电的消费者提供补贴，料将促进相关领域消费，利好家电股前景。

同时，适逢中证监在4月中旬提出五大措施惠及香港股票市场，其中一项为支持内地行业龙头赴港上市，美的集团上周再次向港交所提交主板上市申请。公司曾于去年10月首次申请来港上市，综合市场消息，当时的集资额超过10亿美元（约78亿港元），若属实，或将成为今年香港新股的集资王。

美的去年收入升8%

美的集团的业务主要分为智慧家居业务及商业及工业解决方案两大板块，包含空调、冰箱、洗衣机、厨电及其他家电，这相较格力电器超过7成收入来自空调业务更为多元化。

根据港交所的申请文件，公司是次主要是更新了其2023年全年业绩，去年全年总收入为3,737亿元（人民币‧下同），同比增长8.1%，净利润337亿元， 全年成长14.1%，为自2020年以来的最快增速。利润上升主要来自商业及工业解决方案的收入增加，同时整体毛利率持续提升，净利率同比见改善。至于根据公司最新的第一季度财报，首季营收及净利分别同比上升成长10.22%及11.91%。

笔者留意到，近年内地的白电企业持续拓展海外市场，美的集团在全球化进程中亦同时推进转型升级。近年海外收入占公司总收入比例已超过40%，产品已销售至全球超过200个国家及地区，并著重于自有品牌业务发展。笔者认为公司正延续高质量经营，加上实施了员工持股计划、不仅有利于盈利能力提升，同时现金流续见增长，有利提高其派息水平。

虽然目前谈论其IPO上市后的股息为时过早，不过其A股自2013年上市以来，连续10年派息，去年派息比率达到61%，创新高。综合以上原因，过去有留意港股新股上市的投资者，不妨关注未来其相关IPO的进展。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

＊本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份

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