特朗普当选　楼股何去何从？　对香港经济前景的几点看法

特朗普赢得美国总统大选，重新入主白宫，结果并不令人意外，一向以来，正选始终比副手强。笔者认为，本次选举出现较大比数落差，也并非特朗普特别优秀，只可以说对手太弱了。市场的焦点在于特朗普上场后的对华政策，其实无论谁当选，对中国的强硬态度都不会改变。

不过观坊间的评论，多数人都觉得特朗普比较疯狂，上台后将对华狂加关税，引发通货膨胀，令减息速度变得缓慢，甚至反过来加息，拖累香港股市和楼市下跌，也影响内地经济复苏。尤其是香港，楼股巿场刚刚有点起色，可是中小企业的营商环境却日益转差，加上以物业抵押的贷款成本高昂，不少企业无力偿还债务，引致坏帐率不断增加。面对如此困境，加上特朗普的加征关税威胁，难免让人感到忧虑。

香港处于比较被动的位置，面对美西方的经济胁迫，港府似乎没有对策，唯有听天由命。不过，中央政府就不一样，对美国由谁上台，出什么新政策，早已作出充分的应对部署，全国人大常委会议还特地延长到美国大选后，在本月8日才公布新措施，笔者当然希望有更大更有力的刺激经济措施。

执笔之时财政部部长蓝佛安在新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。笔者期望在这个特别时期，中央政府能够推10万亿元人民币拯救经济，只要有这样的规模，就能够力保国内经济可以有5%的增长，也可以让香港从中受惠。

总统两选一　宁选特朗普

回说美国总统选举，哪一位入主白宫对香港较为有利，笔者与大家的看法可能有些差异，作为工商界一份子，我宁愿看到特朗普当选总统。本人有以下几点愚见：

一，尽快停止俄乌战争。扬言在上任24小时内结束俄乌战争的特朗普，相信现在已经开始在作调解工作，如果以美国为首的北约不再支援乌克兰，泽连斯基自然必须与俄罗斯言和。而朝鲜突然在美国大选投票前夕派兵俄罗斯，也是在帮特朗普拉票。能够结束战争避免生灵涂炭是德政，全世界人民都支持，美国人当然也支持。

二，谈判机会较多。贺锦丽所属的美国民主党对华很不友善，打压中国更加变本加厉，民主党呼吁和团结欧盟、日本、印度和韩国等国家一起围剿中国；而特朗普是美国优先，他想个个国家都征收关税，针对的是全世界。如此一来，自然引来国际社会群起反对，以一己之力对抗所有国家，到处乱加征关税，结果只会两败俱伤，美国国民也会受通胀之苦，最终或许和中国有较多谈判与和解机会。

三，减息步伐不变。美联储刚刚减息四分之一厘，证明特朗普上台并没有改变利率向下调整趋势。美国近36万亿美元国债非常庞大，持续强美元政策只会继续债台高筑，如不减息恐怕无能力偿还，赖帐不还钱更会诚信破产。而新总统经营房地产生意，拥有不少物业资产，长期高利率不但让民众生活艰难，连总统自己的生意也深受牵连。因此，目前市场仍然在减息周期，即使是通胀来临，特朗普也有可能将定在2%通胀率以下才进行减息的要求，提升到3%至4%，这样更容易符合减息条件。

四，重视商界声音。特朗普是生意人，比较灵活变通，所谓“唔掂讲到掂”，在某些议题上应该还有磋商的余地，没必要总是两败俱伤。也许在军事和科技等敏感范畴，中国将受到美国限制没办法经营，但在日常消费品等方面，应该还有继续往来的机会。正如特朗普的强烈支持者、著名富商马斯克，他是中国的好朋友，在中国有庞大的生意，相信他会从中斡旋。而在美国工商界，也有众多像这样与中国有交往的人士，他们也会理性地看待中国，从中调解。

笔者仍然对香港未来有信心，中央财政部宣布合共推出10万亿元人民币救市措施，这样的规模前所未有，这个措施就像当年（2008年）美国的量化宽松措施一样，大印钞票将美国经济从谷底救出，避过了金融海啸带来的经济爆破危机。相信这次中央大发国债救市，这些资金的一部分也将流进香港股楼市场，如今一些严重超卖的股票和严重超跌的资产，都可以趁低吸纳作为长线投资。至于外界一些看淡的言论，压抑著楼股向上的步伐，正好给予投资者慢慢选择的机会。

【财经专栏】蔡志忠｜亚洲地产创办人、香港专业地产顾问商会荣誉会长

从事地产行业近38年，拥有丰富的工商舖投资经验。集团旗下企业包括财务、饮食、百货商店、超市、迷你仓、共享工作间等等，业务多元化发展。

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