蔡金强专访｜冠军分析师点评十大金股　呢只股跌一成　基金就会入

前花旗银行首席中国策略师、奥陆资本总裁兼投资总监蔡金强，曾经连续九届荣获《机构投资者》最佳分析员。今年6月他推出新书《顺流逆流—投资心法》，除了阐述了自己的投资心法之外，当中更提到十大金股！

蔡金强强调投资要组合“有辣有唔辣”，既有市场万千宠爱的公司，亦要留有一些无人问津的价值股。他更在7月中表示，“股灾话嚟就嚟”，但若持有价值股便无须急于撤退。

“冠军分析师”蔡金强是次推出的新书，反复研究及整合不同的大行报告，严选出“十大金股”并作详细分析，当中涵盖科技、新能源、半导体、奢侈品、贵金属等不同板块。

蔡金强点评的“十大金股”，均是行业的龙头，是否“大即是美？”他接受《香港01》专访时表示，“如果你拣咗啱嘅板块，你拣龙头都无乜走鸡！”，如近两三年当时得令，万千宠爱于一身的“电动车，新能源，智慧制造等”。但中华大地，花无百日红，每三几年必须检视一遍，最好换一换当红板块。

龙头股虽然未必是回报最多的一家，但亦有不俗的升幅。其中，A股上市、“十大金股”之一的宁德时代便于年内一度累升六成至七成。

长仓基金缺“新白马股” 尚有上升空间

虽然宁德时代、台积电等“股王”年内累升不少，但蔡金强认为这一批“白马股”，仍然有能力在未来一两年继续向上，再升三四成，“唔系睇到天长地久，但一年几都唔会太过大镬”。

除了宁德时代在电池生产的领导地位之外，令蔡金强对其抱有信心的原因，是目前不少长线基金前十持仓均没有宁德时代的仓位，大多数仍然持有腾讯（0700）、阿里（9988）、平保（2318）、友邦（1299）等。“只要宁德时代跌10%，长线基金就会入，所以每次调整好少，回落5%至10%就会反弹10%以上。”

那什么时候才是离场的时候？蔡金强称，只要新一批白马股开始出现在长线基金的十大持仓，“基本上见者有货”，下一步公司便要坚实地兑现自己的成长，只要达到其增长目标，基金便会趁好消息出货，开始逐步减仓。

新旧经济并重　“食肉都要食菜”

虽然碳中和规划是大时代的顺流，不过蔡金强点评的“十大金股”之中，不仅有新能源板块，同时存在旧经济代表的石油股。“无冲突啊，你食肉都要食菜！”蔡金强以今年的板块轮动为例，1月至3月新经济走势强劲，及后美国十年国债息飙升，便由旧经济领跑。故此，他强调投资者很难完全倾侧向新旧经济一方，只能够由“八二比”调整至“六四比”。

故此，蔡金强亦将中海油（0883）放入“十大金股”之列。他指出，当油价去年一度跌至零，中海油去年都能够赚250亿元人民币，而今年预计上半年可赚逾300亿元，“呢间公司系赚好多钱”。加上蔡金强认为中海油每年派发6、7厘股息，相当稳定，强调“投资要有主线，但唔可以太偏向，要留有一手”。

手揸价值股　股灾无须撤退

除了新旧经济的混合，“十大金股”更是昨日的白马股与今天的王者结合。“茅台、腾讯﹙0700﹚、美团﹙3690﹚系过去式，中海油、潍柴﹙2338﹚、紫金﹙2899﹚系价值股，宁德、碧服﹙6098﹚、隆基系进行式”，蔡金强深信，组合之中持有部分价值股，可在股灾之中避险。“股灾唔系无可能，股灾话嚟就嚟。要谂点样撤退，有呢啲（价值股）咪唔使撤退啰。”蔡金强于7月21日受访，及后恒指短短在三日间暴泻逾2600点。

“十大金股”当中不少都在过去一段时间累升不少，但皆非投资者识于微时，估值高昂。蔡金强直言要寻找“十倍股”、“百倍股”难度很高，但他认为A股的机会相对较多，尤其看好网络安全板块。“网络安全系未来一个大趋势，好多香港人有误解，以为共产党想控制你，但其实网络安全好重要”，蔡金强举例指，AI自动驾驶系统的安全很重要，万一被黑客入侵，便会构成危险。

他直言，无奈地香港没有这一类型的股份，而A股却有不少机会，只要投资者多留意创业板，便会发现很多有趣的公司。“系A股创业板啊，港股创业板系笑话嚟！”蔡金强补充，A股创业板是现在中港股市的精粹，全是当红板块龙头，港股创业板公司却是创业板科技公司没科技。