内房冧市｜交银谢骐聪：港内房股趋保守　市场风险胃纳明年或提高

世茂集团（0813）周五大跌逾一成，拖累内房股集体向下。交银国际董事（房地产研究）谢骐聪向《香港01》表示，世茂集团大跌，主要因管理层上日在会议给出保守指引，预告今年买地审慎，或影响来年销售，并重提三条红线；加上龙湖（0960）日前配股行动中，主席吴亚军首次减持股份，拖累板块气氛。

三条红线对内房业务影响极少

谢骐聪指，内地推“三条红线”新规下，在港上市的内房股为迎合境外投资者，态度趋保守，反而国内上市的发展商，拿地照样进取。但他指，2020年上半年，内房股债务普遍增长放慢或没有增长，踩中全数三条红线的头部内房企业只有3家，而它们有很多方法作境外融资，政策对它们的业务实际上影响极少。

他又说，假如楼市要调控，没发展商买地，首先“顶唔顺”的不是发展商，而是地方政府和银行等，因发展商有数年土地储备，大可减慢售楼速度，慢慢还钱。

吴亚军首减持龙湖

龙湖日前折让7.5%配股筹约23亿港元，谢骐聪指，如恒大（3333）和富力（2777）早前已进行配股，龙湖现时配股算合情合理，但值得留意是，龙湖主席吴亚军在今次配股中首次减持，此前吴亚军从未减持龙湖，加上世茂集团给出的保守建议，令市场抛售内房股。

但他认为，在港上市的内房股下跌后的估值吸引，“根本有一些公司，就算没增长，都是3至4倍市盈率，10几厘股息一堆，高单位数的股息一堆，跌得去边？当佢无增长都好吸引。”他说，现时部分内房市盈率只有3至4倍，部分则录10多倍，疫情期间，市场倾向购买最高质素的内房股，但当明年市场复苏或恢复正常，投资者风险胃纳可能提高，有利估值低企的内房股重估。