内房拆局｜博反弹点拣好？　专家睇好一线内房　这两只逾6厘息

内地房企经历过3月的疫情后，如今面对调控政策，板块估值相对偏低，反为投资者带来买入机会。专家认为，当资金重新流入内地房企行业，首选一线内房股，看好其去杠杆能力较高。至于风险承受能力较高的投资者，则可考虑二及三线中小型房企。

内房股自今年7月起开始下挫，行业表现跑输大市。华盛证券分析师聂振邦认为，近期内房股股价偏软，主要与大市表现有关，特别是大市气氛不佳，市场资金减少，多数追逐科技股，故此缺乏资金带动内房板块向上。再者，由今年3月起，内房股至今已经反弹不少，部分出现过热情况，故此近月有回吐亦属合理。

聂振邦睇好一线内房

选股方面，聂振邦预期当资金重新流入内房板块，会率先选择一线内房股，整体现价偏低，可以吸纳。若然要避免消息面，他倾向选择碧桂园（2007），该股在9元水平有支持，早前于9.5元徘徊，相信市况转佳可上望10.5至11元。假如风险承受能力较高的投资者，可以观察非一线的内房股，例如世茂集团（0813），但波动幅度会较高。

光大新鸿基财富管理策略师温杰则看好越秀地产（0123），主要基于越秀地产背后有越秀集团撑腰，加上公司与政府关系良好，不断有新项目，“好似港铁咁有铁路上盖”，认为该股能够平衡风险和回报水平。然而，对于一些进取的投资者，可能在恒大（3333）的低位可作投机性部署。

比较其他内房股，截至10月2日，碧桂园及越秀的股息回报率较其他内房股高，分别有6.4厘及6.75厘，而其风险区域属黄色。

FSM：偏好大型一线内房

FSM Bondsupermart债券投资分析员陈家朗则指，偏好大型一线内房，即销售额计首20大房企，看好其去杠杆能力较高，其次是偏好杠杆较低的二及三线小型房企，未完全触及“三条红线”，有空间去借贷发展和增长。

他提醒，高杠杆的内房例如恒大（3333）和融创（1918），遇消息或市场波动，其股票和债券的波动率亦较高。虽然如此，他亦看好恒大和融创的短年期高收益债券，同时，偏好中海外（0688）、华润置地（1109）或碧桂园的长年期债券。