【01观点】家庭负担比率近7成　“父干”家庭风险岂可忽视

差饷物业估价署昨天（1 月 31 日）公布，楼价指数连续 14 个月破顶。同日，金管局数据显示，去年第三季家庭负债占本地生产总值（GDP） 69.1%，连升 7 年。两组数据正正带出楼市高涨的隐患，不少家庭成员为买楼背负沉重债务。纵然政府和金管局连番出招打击投机炒卖，但港人预视楼价继续上升，面对实际的住屋需要，只好勉强入市。然而，一旦经济逆转，下一代固然难以还款，更祸延协助子女置业的父母。“砖头”既砸碎了上一代人的退休保障，也随时“DQ”了下一代人的未来。

楼价高企　“父干”风险日增

根据金管局的统计数字，截至去年第三季，本港家庭负债规模占 GDP 的 69.1%，当中超过一半是住宅按揭贷款。政府也许是为免触碰地产商的既得利益，不肯大力兴建公营房屋，加上量化宽松货币政策，港人渴望自住，仍只好购入私人住宅，由是推高楼价。

现今楼价已经脱离一般人可以负担的水平，首付金额大，到底钱何处来？当然不能靠打工储钱。除了少数投资致富的市民外，有些买家会申请按揭保险，或者向地产发展商旗下的财务公司借取二按，他们不仅要还长命债，利息上升的风险比其他借款方法高。

虽然没有确实数字，但不少买家“靠父干”，靠父母出资，是合理推断。有商界调查也指出，不少父母愿意“加按”自住物业助子女置业，认为助子女置业较个人退休重要，平均资助金额约 90 万元。如果父母有足够余钱，帮子女凑首付，影响不大，但如果父母当子女按揭的担保人，甚或把自住物业加按、抵押以付首付，风险就不能看轻。

一旦经济逆转　两代人成楼蟹

供楼不是三、五年的事，而是三十年的事，经济一定有起伏。当经济逆转，业主失业、减薪，偿还按揭就变得困难。倘若业主除了楼按，还有学债、信用卡等其他债务，还款压力就百上加斤。万一有一项债务迟还，甚至只是欠交管理费、差饷，银行也会质疑业主的信用，有权向其追回全部或部份借款（call loan），业主到时就“一身蚁”。

须知道，父母早年置业，不外乎有瓦遮头，希望老来不用担心住屋，顺道保值、增值，日后交给配偶子女继承。不过，当父母动用物业支持子女，子女的还款出问题，父母也难独善其身，有机会与子女同为负资产“楼蟹”。即使动用现金支援首付，父母也少了一笔退休储蓄，退休生活蒙上阴影。

不少业界人士安抚大众，认为现时有效控制楼市崩盘，类似美国次按危机，不会在香港出现。例子包括香港现时已有六成业主供满物业，楼房债务堆叠不严重，而且银行压力测试严格，避免业主盲目入市。针对“父干”现象，金管局又规定若父母有未偿还的按揭贷款，子女物业的新造按揭成数会被调低一成。针对地产商承造二按和高价投地，金管局又要求银行加重对地产商贷款的资本要求。

即使经济短期稳定　阶级差距拉大社会添忧

诚然，因按揭、消费导致家庭债务上升，绝非香港独有。根据国际货币基金组织（IMF）统计，香港的家庭负债比例比先进经济体中位数 63% 为高，而澳大利亚的家庭负债达百分之百，加拿大、丹麦、瑞士、荷兰也位居前列。IMF 提醒政府，不应为了负债创造出来的短期消费增长和个人财富，忽视长远的金融风险。

花无百日红，经济不会天天向上。即使楼市中短期维持表现，还款不成问题，那不代表社会没有问题，因为置业导致阶级差距愈来愈大。置业保值、增值，愈来愈成为少数人的“成就”。新一代上不了车，不论单身或自组家庭，如果不可或不愿与长辈同住，就只好租楼。业主不愁租客，推高租金，租客收入被租金蚕蚀，削减累积财富的能力，遑论考虑创业进修。

政府在缺乏清晰标准下，“DQ”了青年参选人的政治权利。尤有甚者，政府知道青年人的居住问题迫在眉睫，仍然维持 4 成私人单位兴建比例。青年人和父母期待公营房屋无望，唯有争逐私楼，被推上楼市浪尖。他日经济逆转，青年人难以偿还楼债，政府就无异于藉楼市将一整代青年人“DQ”，逼他们走上抗争之途。这场社会的债，由谁来还清？