【01观察】美国减税成效欠数据支持 香港何以尚要跟随？
美国减税方案最终修正案近日正式获参众两院通过。此方案由特朗普和共和党大力推动，其内容被指优待富人和企业、拉大贫富差距，因而遭到民主党和大部分经济专家坚决反对。不过归根究底，减税案最荒唐之处是其理论建基于一个不切实际的假设，认为只要调整税率便能使资金回流到美国，刺激经济。更可笑的是，这种早已备受挑战的经济思想，在我们身边却仍有不少坚定的信奉者。
共和党坚称税改构想有数据支持，但实际上并非如此。即使被称为新自由主义经济理论根据地的芝加哥大学也对减税案极为负面，其42份调查中只有一份认同方案真的能显着刺激经济。智库组织税务政策中心（TPC）的估计则指出美国GDP将在2020年后略为增长，但随后在2025年后GDP却大幅下降，比税改之前更低。
特朗普政府整个减税政策建基一个相当简单却经不起考验的假设——减税真的可以令美国在国外的资金回流本土，从而改善本地经济，增加就业率和工资。这个想法无视其余一切营商发展环境因素，把税率擡高为投资最重要、甚至是唯一考虑因素。此理论成立必须假设全球所有地区的经济结构和景况都极为相似。假如此说成立，那全球各地的资金想必一窝蜂地涌入那些低税的避税天堂；然而事实却并非如此。
影响投资回报的因素实际上有很多，当中最为重要的要数该地区的经济发展前景。中国内地的企业税率也不低（2008年前外资企业的平均税率更高达33%，后来才减至25%），但却有大量资金一直涌进内地进行投资，外商直接投资数据（FDI）显示2016年共有1,200多亿美元的外地投资。从国际投资市场的往绩可以看出，地区的政治稳定、市场潜力、是否有相关技术与劳动力等因素更影响投资者如何选择投资地。即使单纯就交税而言，世银的报告也指出企业除了税率外，也相当注重税制是否简明以及相关政策是否歧视外资等因素，可见除了税率外尚有很多因素影响投资者的选择。
面对众多不利证据，共和党却仍要夸大减税方案的功效，其真正原因众说纷纭。有外国评论家指这可能是政治决定以争取选票，又或是包括特朗普在内的共和党议员获得个人利益的方法，我们在此可以先作观望。减税并非发展经济的唯一办法，有些地区的税率更不减反升，以增加收入补贴社会开支、拉近贫富差距。新加坡就于2015年就宣布向高收入人士加税；韩国最近亦宣布了对富人、大企业等加税；在香港，就连首富李嘉诚也是增加利得税的支持者。
虽然“减税刺激经济”的成效饱受质疑，但这种经济思想在香港政府中却仍然吃香。特首林郑于10月发表其首份施政报告时，又似曾相识地提出了为200万利润以下的中小企减税，意图改善营商环境。然而，要真正改善营商环境或民生，政府要做的并不应止于此。