亚丁港水域再有袭击　料东方海外(0316)受惠航运费上升｜彭伟新

中东战事正在对全球贸易产生连锁反应，船运领头羊马士基(Maersk)于上周五表示，继上周四在直布罗陀遭受袭击，旗下货柜船再于上周五遭受袭击，集团已指示该地区所有前往曼德海峡的马士基船只暂停航行，直至另行通知。而马士基占全球货柜运输量的近20%。另一家大型货柜运输公司赫伯罗特 (Hapag-Lloyd) 也效仿了马士基的举措，表示在其一艘船舶遭到袭击后，将暂停红海航线直至周一。受到有货船受袭的影响，预期会有更多的船只会暂停经红海通过苏伊士运河，以及需要走更长的航道，令到整体货运的成本上升，或会重演2021年台湾货轮搁浅苏伊士运河令到欧亚航道瘫痪所带来的影响。

受到事件所影响，东方海外上周五以 103.3 港元收市，全日上升 8.85 港元或 9.37%。集团过去5年的平均Beta值为 1.89，系统性风险高于大市，主要是之前的航运费用在2021年大升后，过去两年持续回落，令到走势差于恒指。52周最高位曾见 172.6 港元，而最低位则曾见 91.7港 元，股价于过去52周累计下跌 25.14%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 48.75%，以及跑输恒指超过10%。以现价 103.3 港元计，东方海外国际的股价较50天线高出 6.54%，不过，现价则较200天线低 14.54%，走势似乎有出现向上突破的情况。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会倒退 81.7%，另外，原本亦预期下一财年的盈利会倒退 33.1%，不过，若果今次货轮受袭的事件延续，会令到集图的整受盈利出现较明显的逆转。以现价计，相等于过去12个月的追踪市盈率约 1.6倍，市场给予集团的预测市盈率为6.3倍，较追踪市盈率为高。而市账率则只有 0.76倍，以任何的角度来看，东方海外的估值仍然属于偏低的情况。东方海外过去一年的派息比率为 73%，而集团今个财年已派发 3.3元的追踪年股息，相等于 3.49厘的追踪年股息率，市场预期集团今年全年每股派 25.74元，相等于 24.92厘的预测股息率，较过去 5年平均股息率 1.67厘为高。

东方海外国际的机构投资者持股比率为5.11%，并于今年7月25日至12月15日期间的股价共录得13.92%的跌幅，不过，期间未有资金流出，反而共录得7.82 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的5.62 亿港元，而散户则占当中的2.2 亿港元。而同期，大户投资者的坐货比率最高曾升上27.11%，最低则跌至 -6.65%，其后已由氐位反弹至上周五的6.16%，反映出资金流动力正在改善之中。

至于股价自今年8月11日升上最高位见129.19元水平后持续回落，持续受制于50天的阻力，令到走势一直维持在一浪低于一浪的辋况，不过，即使近日股价再度下跌，亦未有令到9天RSI跌穿30水平，反映出股价的技术走势已有明显的转强。加上在过去一段时间内，持续录得资金流入下，反映投资者并不看淡集团的前景，若果按高位129.19元跌至最低位91.70元后开始反弹，并已升破50天线阻力后，股价有望已经见底，投资者可以在103元水平买入东方海外，至于股价有望迈企回升，更可以按整个跌浪总跌幅的61.8%作出反弹，上望115元，若果股价再跌穿20天线则要先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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