海吉亚医疗 (6078) 急跌无理　成大户入货机会｜彭伟新

海吉亚医疗的主要业务是从事肿瘤医疗业务的企业。集团现时主要分为三个业务营运部门，包括医院业务部门：通过自己的医院为患者提供门诊和住院服务。另外，放疗业务部门：为客用提供放射治疗中心咨询服务，以及放射治疗设备的租赁，销售，处置以及售后维修和保养服务；至于医院托管业务部门，则会向其他医院提供与管理相关的服务。集团股价于周二以 33.4 港元收市，全日下跌 9.45 港元，跌幅为 22.05%，不过市场未有任何不利集团的消息或传闻，而且在收市后集团就股价急跌表示无任何利淡因素，而且经营及财务状况没有重大不利变化。

集团过去5年的平均Beta值为 0.38，系统性风险低于大市水平，主要是近年医疗股份到市场上多个利淡的消息所影响，令到行业走势长期处于低迷状况。股份在52周最高位曾见 66.8 港元，而最低位则曾见 32.25港元，股价于过去52周累计下跌 14.47%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 29.47%，但跑赢了恒指的扛现。以周二收市价 33.4 港元计，海吉亚医疗的股价较50天线低 27.83%，另外，现价亦较200天线低 46.1%，技术走势有望即时作出反弹。

以现价计，相等于过去12个月的追踪市盈率约 32.5倍，市账率则为 3.29倍，整体估值属于较高水平。海吉亚医疗过去一年的派息比率为 16%，而集团今个财年已派发 0.15元的追踪年股息，相等于 0.35厘的追踪年股息率，市场预期集团今年全年每股派 0.16元，相等于 0.49厘的预测股息率，整体股息率不算吸引。不过，由于周二股价急跌后，令到多个基本营运数据转为便宜，反而是投资者考虑入市博反弹的机会。

海吉亚医疗(的机构投资者持股比率为33.09%，股价于今年7月20日至12月12日期间的股价共录得25.36%的跌幅，不过，未有见到资金流出，期间，共录得3.64 亿港元的资金流(见图1)，当中大户占其中的0.92 亿港元，而散户则占当中的2.72 亿港元，不过，在周二急跌当日，当日反而录得1.15亿港元的大户资金流入，而散户则录得4480万港元的资金流出，显示大户投资者仍然看好股份前景。另外，在全段期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上22.03%；而最低则跌至-5.75%，而到周二当日已返口回2.26%，显示大户资金流动力开始回稳。

按市场的15位分析师给予海吉亚医疗的目标价平均值为65.77元，以现价计算上望空间有接近90%的升幅；即使以14个财务定价模型去计算海吉亚医疗的合理价值，其平均值亦达到60.2港元，以现价计算仍然有接近80%的上升空间，因此，股价仍然有非常大的值博空间。

至于技术走势而言，股价于去年3月时曾跌至低位16.20港元后见底回升，形成了一浪高于一浪走势，最高曾升上66.80港元后见顶回落(见图3)，股价于今年8月时曾跌至38.05港元后反弹上51.75港元，不过走势开始再度回落，更于周二跌至最低位32.25港元才作出反弹，若果以全个升浪计算，按金黄比率61.8%作为回调目标计算的话，支持大约在35.3港元水平，只要股价能返回在该水平之上，有助整体走势回稳外，相信亦可以作出反弹，以之前升浪总升幅的38.2%作为反弹目标，上望47.50港元。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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