两大成长股本周试关键支持位　美股多空大战定生死｜伽罗华

美股连续两周下跌，市场忧虑俄乌危机升级和联储局鹰派言论，加上周一美股休市，投资者不愿持仓度过惊栗的长周末，宁愿无货一身轻，令美股持续受压。随着美股技术走势转差，之前的反弹愈来愈像死猫弹，当中纳指走势最令人担心，全周美股可谓沉浸在“世界末日”的氛围，看来本周又是一场多空殊死战。

俄罗斯总统普京继续展现其灵活的军事震慑，周六突然要亲身督战具核武力量的导弹军演，美国总统拜登则相信普京已决定未来数日入侵乌克兰，俄乌大战迫在眉睫，俄美双方互呛的言论是乌克兰局势恶化的主因，欧美股市再受负面情绪主导，除非美俄谈判有突破性进展，阴霾似乎一时间挥之不去。

周五美股受压另一原因是当日有2.2万亿美元总值股票的期权到期，包括约9,850亿美元的标普500挂钩合约及1,650亿美元与全球最大的SPDR标普500指数ETF（SPY）相关的期权到期，一如以往同类交易日，美股表现低迷，三大指数跌幅介乎0.68%至1.23%，纳指及标指分别收报13,548点及4,348点，距离1月底低位13,094点及4,292点仅仅一步之遥。

普京要在欧洲兴风作浪，希望与欧美谈判时攫取最大的政经利益，这已在各界计算之内。当油价被推高至每桶90美元，俄国与中国又签署一项对它极有利的长期供气合约，只要普京不进行军事冒险，俄方已处于上风，令人不解的反而是美国拜登政府的对应策略。

拜登对俄强硬却推高油价 反噬本身经济

上月底拜登总统上任刚一年，民调显示37%的受访者对其表现给予不及格评级，理由是拜登总统的施政上欠缺灵活变通。

内政方面，拜登政府在应对疫情、通胀及能源危机的政策上几乎乏善足陈，特别是强制接种疫苗的行政命令因为不得民心遭最高法院驳回，总值1.75万亿美元的Build Back Better Act法案持续在国会卡关，连民主党人都开始失去耐性，至于以大幅收紧货币政策来压抑高通胀，更大可能是犠牲经济增长，代价异常沉重，而且要在今年10月中期选举前期望通胀获得缓解，希望收复拜登低企的民望，似乎是远水难救近火。

对外方面，拜登外交政策张弛无度，他急于挽回阿富汗撤军乱象，希望展现强硬作风，争取盟国信心，态度是正确，但手法欠缺圆通，目前拜登似乎是一面倒刺激普京开战，多于展现与其谈判的诚意，如果他以此针对俄国极限施压的策略，便是一步险棋，有可能将欧洲绑上与美俄冲突的战车，当拜登宣称俄乌危机有可能触发“世界大战”，希望藉充大头吓窒俄罗斯，有可能偷鸡唔到反噬本身经济，是否应该在紧缩货币政策的步伐留有缓冲。

在地缘政治势态持续紧张下，今年迄今纽约期油价格已累升近两成二，有可能在数月内冲上每桶120美元，通胀亦会居高不下，明显与拜登急于缓解通胀的初心背道而驰。近期拜登政府明显通过掀起国外纷争，希望转移国内视线，团结内部矛盾，这从美国对中国近期实施多项打压措施便可见其思路，例如今年2月初美国商务部将33家中国实体公司纳入“非经核实清单”，涉及生物、激光、光电、半导体、精密器械等领域，另贸易代表戴琪亦事先张扬，将对中国未履行2020年第一阶段贸易协议有新的制裁手段。

绩优绩劣照掟货如仪 公布季绩如上断头台

可以预见，本周俄乌危机若未获降温，其噪音对美股空军构成极大助力，加上市场一听联储局鹰派成员的言论便落荒而逃，对同期鸽派成员所派的定心丸却置若罔闻，未来美股后向将具高度不确定性。

事实上，随着最后一只超大型科技股NVIDIA季绩公布，投资者发现，无论是绩优绩劣的龙头股都要挨沽，单日闪跌一至两成已成家常便饭，由Netflix、Meta （FB前身）、Tesla、PayPal、Roblox、Roku及NVIDIA无一幸免，其中Tesla及Nvidia的季绩表现算是不错，投资者照掟货如仪，季绩公布日仿如上断头台之时，反映投资者的恐慌程度较VIX指数的实际表现有过之而无不及，近日Cathie Wood旗下基金受到沽空机构狙击，要劳动“木头姐”大声疾呼沽空其方舟基金便是与沽空“创新”，但显然投资者已由先前盲目看好成长股，变成闻成长股便心惊胆颤的另一个极端。

Tesla与NVIDIA是纳指两大超级成长股的代表，前者预测市盈率为83.45倍，后者为42.36倍，是超大型科技股中股价最贵的两只股份，Tesla周五收报856.98美元，距今年初高位已累跌29%，其短线支持位在800美元水平，NVIDIA周五收报236.42美元，今年已累跌两成，距去年52周盘中高位累跌逾三成，短线支持位在220美元水平，当这两大成长股季绩几乎无可挑剔，尤其是NVIDIA，假设两者股价仍要失守关键支持位，代表市场彻底对成长股失去信心，美股崩盘便是意料中事，会否步入这个局面，本周将见真章了。

【财经专栏】大盘漫谈．伽罗华

资深财经传媒人，多年来见证金融市场蜕变，在即食资讯年代，坚持深入调研和理性分析，现以自由人身份从事商业咨询工作。