AI 汽车受市场欢迎　小鹏汽车 (9868) 得益　触盈利憧憬｜彭伟新

小鹏汽车的主营业务为设计、开发、制造和销售智能电动汽车之内地企业，集团主要产品主要为环保汽车，即SUV（G3）和四门运动轿车（P7），集团通过其专有软件，核心硬件和数据技术在内部开发全栈自动驾驶技术，车内智能操作系统和核心车辆系统，为客户提供一系列服务，包括充电服务、维修服务，乘车服务及车辆租赁服务。

小鹏汽车去年的全年的营业额为 306.76亿元人民币，同比上升 14.2%，另外，期内去年全年毛利为5.33 亿元人民币，同比下跌 82.9%，毛利倒退 82.9%的原因，主要是受到营业额增加14.2 %，但未有抵消另外，营收成本，而集团上个年度的毛利率为 1.7%，同比下降 9.9 个百份点。至于休团上半年度的营业额为 146.6亿元人民币，同比上升 61.2%，不过，环比明显下跌 32.07%，但集团上半年度的毛利率为 13.5%，同比上升 14.9 个百份点。不过，由于其他的扩广费用仍然高昂，令到集团在上半年仍然未能录得盈利纪录。半年度的营业收益(调整后)为 34.47亿元人民币的亏损，至于集团最上半年的股东净收入仍然为 26.53亿元人民币的亏损。

小鹏汽车于2024年11月11日以 59.55 港元收市，全日上升 2.20 港元或 3.83%。集团过去5年的平均Beta值为 2.79，系统性风险高于大市。52周最高位曾见 74.3 港元，而最低位则曾见 25.5港元，股价于过去52周累计下跌 5.91%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 41.82%，以现价 59.55 港元计，小鹏汽车－Ｗ的股价较 50 天线高出 41.82%，另外，现价亦较 200 天线高出 70.85%。

小鹏汽车于今年6月17日至今年11月11日期间的股价共录得108.82%的升幅，期间，共录得62.66 亿港元的资金流入，当中大户占其中的52.39 亿港元，而散户则占当中的10.26 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上17.06%；而最低则跌至-3.26%，而到11月11日当日则为14.78%。近日小鹏汽车公布推出全球首部拥有AI功能的全电动汽车P7+，受到市场所追捧下，股价急升，不单带动大户投资者再度追入，更由中央结算的数据所见，北水投资者在小鹏汽车的持股比率在9月底跌返17.83%后再度回升，更在上周时升上20.61%，反映出北水投资者对小鹏汽车的整体前景再度看好，有助推动股价再作出进一步的上升。

小鹏汽车股价由今年8月跌至低位25.50港元全年低位后，走势开始见回稳而未有作进一步的下跌，尤是股价其后在低位反弹期间，成功重返20天线外，9天RSI更快速反弹并重上30以上水平，反映整体上升动力仍然偏强。股价与今年4月时低位25.70港元营造了一双底走势。股价在反弹上升下，曾在10月2日升上57.35港元后作出回调，股价在跌穿20天线支持见39.85港元后再度见底回稳，更在市场憧憬汽车销售强劲，以及近日再炒作新推出的全球首部AI汽车下，股价于上周五裂口升破前高位60港元，股价于周一再度上升，并升破10月冂高位57.35港元，形成了走势真正突破，尤其是在9天RSI成功升破70水平下，反映动力强劲。因此，技术走势上已出现突破的讯号。若果按10月份股价回调幅度的1.618倍作为突破后的上望空间，预期股价可升上66港元水平，投资者可以在59港元水平买入，上望65港元，至于股价一旦失守57.00港元，则要先行沽出止蚀。

图1：北水投资者在小鹏汽车的持股逐步上升

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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