昆仑能源(0135)股价跌返保历加通道底见回稳　并作出反弹｜彭伟新

昆仑能源上一半年度的营业额为 929.22亿元，同比上升 6.7%，另外，环比稍为上升 2.92%。至于上半年度的毛利率为 14.2%，同比下降 0.9 个百份点。不过，集团最近半年度的营业收益(调整后)为 65.89亿元，同比上升 3%。另外，集团的半年股东净收入为 33.05亿元，同比亦上升 2.58%。反映今年上半年集团的整体盈利能力稍有改善，其中相信是内地整体居民的用气需求稍为回升所带动。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 14.5%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 7.6%，另外，集团5 年年复合盈利为增长率为 4.66%，其后5 年年复合盈利增长率更可以升上 12.49%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 10.4 倍，市场给予集团的预测市盈率为 7.1 倍，较追踪市盈率为低，另外，市账率则为 0.94 倍，整体估值不算太高。

昆仑能源于上个交易日以 7.57 港元收市，全日上升 0.03 港元或 0.40%。集团过去5年的平均Beta值为 0.78，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 9.09 港元，而最低位则曾见 6.46港元，股价于过去52周累计上升 10.88%，由年初至今计算，股价表现跑输标普500指数 20.33%，以现价 7.55 港元计，昆仑能源的股价较 50 天线低 1.9%，另外，现价亦较 200 天线低 0.16%，技术走势上未有出现走劫偏高的情况，因此，暂时未有出现明显的回调压力。

昆仑能源过去一年的派息比率为 42%，而集团今个财年已派发 0.448元人民币的追踪年股息，相等于 5.94 厘的追踪年股息率，由于今年整体天然气价有所上升，令到市场预期集团今年全年每股派 0.48 元人民币，相等于 6.39 厘的预测股息率，较过去 5 年平均股息率 4.24 厘为高。而且更在市场追捧高息股下，相信昆仑能源亦会受到投资者所追捧，推动股价有进一步上升的空间。

昆仑能源股价于去年10月至6.42港元水平后，股价曾于去年11月至今年4月维持在6.40港元至7.40港元之间徘徊，形成了横行走势后，股价于今年5月成功升跛7.40港元的阻力后，股价反复上升今年7月5日见高位9.23港元后，才作出较明显的回调，股价曾一度失守20天线支持，并跌低于整个升浪总升幅的61.8%回调目标，低位见过7.08港元后，在天RSI形成了一底高于一底走势后，股价开始见初步回升，并于10月初再度升上高位8.62港元，虽然股价其后再度回落，但未有失守9月时的低位，两次跌至7.40港元后开始见底，而且9天RSI更未有再失守30水平，因此，预期股价已经出现见底。

股价在昨日两连阳及两连升后，股价有望出现见底回升的走势，投资者可以在7.50港元水平买入，预期股价可以先行作出反弹，并以10月初高位8.60港元作为短期上升限力，只要股价未有失守9月低位7.10港元暂时毋须止蚀离场。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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