中海油(0883)股价在跌返19元以下　已届买入的好时机｜彭伟新

国际油价近日维持反复走弱的势头，WTI曾一度由78.46美元一桶水平急跌至最低68.17美元，累计跌幅达到13%，主要市场担心环球经济出现放缓，尤其是早前OPEC+及国际能源署均调低了今年及明年整体油价的目标水平，令到原油期货价格受压。不过，油价除了受到需求的影响外，更重要是石油的供应是否稳定亦是另一个重要的因素。虽然利比亚的原油供应已全面恢复，另外中东的地缘政局亦出现回稳的曙光，的确令到油价出现大幅上升的机会得以排除，不过，俄罗斯入侵乌克兰仍然未有停火的迹象，西方国家相信在未来几年亦未会解除对俄罗斯的石油禁运，因此，整体油价仍然维持在较高水平的机会反而更大，只要油价能企稳在70美元以上水平，对于中海油整体盈利仍然属向好的情况。

市场对中海油今个财年的全年盈利预测可以增长 15.4%，至于下一财年的盈利预测仍会增长 2.7%，主要是预期环球经济增长动力会稍为下降，因此，集团的5 年年复合盈利为增长率会由之前的 29.67%，转为倒退 12.24%，以反映集团整体盈利受到经济前景的利淡影响。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 5.9 倍，市场给予集团的预测市盈率为 6.3 倍，较追踪市盈率为高。加上市账率暂时只有 1.14 倍在估值上并未太高，仍然有机会随著股价短期回调而转为吸引。

中国海洋石油过去一年的派息比率为 43.8%，而集团今个财年已派发 1.40港元的追踪年股息，相等于 7.3厘的追踪年股息率，市场预期集团今年全年每股派 1.48 港元，相等于 7.70 厘的预测股息率，较过去 5 年平均股息率 7.33 厘为高。中海油于上个交易日以 19.06 港元收市，全日上升 0.22 港元或 1.16%。集团过去5年的平均Beta值为 0.79，系统性风险低于大市，投资者可以用作为长线持有的股份。52周最高位曾见 23.9 港元，而最低位则曾见 11.88港元，股价于过去52周累计上升 42.3%，股价表现跑赢恒生指数，以现价 19.06 港元计，中国海洋石油的股价较 50 天线低 3.74%，不过，现价则较 200 天线高出 1.28%，整体走势仍未出现技术上过强的表现，投资者仍然可以继续持有并中、长线的看好。

股价自今年7月由高位23.45港元见顶回落后，股价反复跌返9月底的低位见17.54港元后再度反弹，股价曾一度急升上10月7日高位22.25港元后再度回落，再度失守20左线支持，不过，9天RSI未有失守30，反映股价走势并非太差，投资者可以在股价返回18.50港元水平买入作中、长线看好，股价有望重返之前高位，并把目标价先行放在23.50港元水平，至于股价未有失守17.50港元，暂时未有即时止蚀的需要。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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