阿里健康(0241)受惠业绩强劲增长　股价破位后可望4.75元｜彭伟新

阿里健康 (0241) 是一家为医疗医药行业提供产业互联网解决方案的医疗平，是阿里巴巴在大健康领域的旗舰平台。集团主要从事发展医药健康产品销售业务，营运医药电商平台及消费医疗服务平台，并通过云计算、大数据等技术发展追溯及数字医疗及互联网医疗业务，令到业务的整体发展更为完善。

阿里健康去年的全年的营业额为 270.27亿元人民币，同比上升 1%，另外，期内去年全年毛利为58.95 亿元人民币，同比上升 3.4%，毛利稍为增加 3.4%的原因，主要是受到营业额增加1 %，但未有被营收成本增加0.3 %所抵销。至于毛利率方面，上个年度为 21.8%，较去年同比的 21.3%增加 0.5个百份点；另外，上一季度的营业额为 70.35亿元人民币，同比下降 7.8%。期内季度毛利为15.13 亿元人民币，至于集团最近一季度的股东净收入为 2.19亿元，同比上升 17.74%。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 9.1%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 25%，另外，集团之前 5 年的年复合盈利为增长 9.78%，之后的 5 年的年复合盈利增长为 45.11%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 58.3 倍，市场给予集团的预测市盈率为 35.7 倍，较追踪市盈率为低。主要是市场预期集团未来年的市盈率增长率达到1.18倍，而市账率则为 3.51 倍。

阿里健康于2024年6月7日以 3.86 港元收市，全日上升 0.08 港元或 2.12%。集团过去5年的平均Beta值为 0.99，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 5.82 港元，而最低位则曾见 2.59港元，股价于过去52周累计下跌 19.42%，由年初至今计算，股价表现跑输恒生指数，以现价 3.86 港元计，阿里健康的股价较 50 天线高出 25%，另外，现价亦较 200 天线高出 0.21%，反映短期股价跑赢中期走势，但估值并未过高。

阿里健康的机构投资者持股比率为11.68%，并于今年1月11日至今年6月7日期间的股价共录得4.32%的升幅，期间，共录得10.81 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的8.65 亿港元，而散户则占当中的2.16 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上19.91%；而最低则跌至-0.53%，而到6月7日当日则为3.64%，反映出整体大户资金流正在改善之中。

至于股价于去年11月由高位5.04港元开始见顶回落，并持续跌至今年4月见2.59港元的低位后 (见图2)，股价逐步由低位反弹，期间于2.60港元垤3.50港元形成了横行走势，其后，股价于上周成功收复今年2月反弹阻力位3.49港元，而且9天RSI更成功升破了70水平，成交额亦再度回升，加上资金流入明显，反映走势已出现突破。预期股价可以作进一步的反弹，并以横行走势的垂直高度计算，股价可以上望4.75港元，投资者可以在现水平买入，只要股价能企稳在20天线以上水平，投资者可以继续持有阿里健康的股份。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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