龙源电力(0916)股价受惠　步入夏季用电需求持续上升｜彭伟新

由于受到国家主席近日提及电力市场改革以来，投资者对内地的风电项目的兴趣上升，令到中央会加大对于风电的整体前景看好，相信未来内地监管当局会尝试维持长期资本开支上升，以推动整个产能建设，对风电股份带来非常利好的支持，其中，龙源电力会因而受惠。市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 26.8%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 15.4%，另外，集团之前 5 年的年复合盈利为倒退 2.58%，不过，之后的 5 年的年复合盈利增长为 33.15%。

以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 9.4 倍，市场给予集团的预测市盈率为 6.9 倍，较追踪市盈率为低。主要是市场预期集团未来年的市盈率增长率达到0.38倍，而市账率则为 0.79 倍。龙源电力于2024年6月5日以 7.46 港元收市，全日下跌 0.15 港元，跌幅为 1.97%。集团过去5年的平均Beta值为 0.57，系统性风险低于大市。52周最高位曾见 8.97 港元，而最低位则曾见 4.37港元，股价于过去52周累计下跌 10.79%，由年初至今计算，股价表现跑输恒生指数，不过，以现价 7.46 港元计，龙源电力的股价较 50 天线高出 21.98%，另外，现价亦较 200 天线高出 25.74%，反映短期股价走势跑赢其中期及长期走势。

龙源电力的机构投资者持股比率为51.27%，股价于今年1月9日至6月5日期间的共录得37.13%的升幅，期间，共有12.71 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的5.4 亿港元，而散户则占当中的7.32 亿港元，大户散户的资金比率为0.7比1。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上16.3%，而最低则跌至-8.99%，而到6月5日当日则为13.1%，整体资金动力明显转强，尤其是一般的指数成份股的大户坐货率升上10%以上的话，股价上升的动力会明显转强，令到股价有进一步上升的动力。

除了大户投资者买入龙源电力的股份外，亦见北水投资者持续流入龙源电力的股份上，而按中央结算户口内，北水投资者持有龙源电力的股份占比，由今年13月底只有20.49%逐步加注至5月底时，已增加至28.89%，而截至6月3日止，更增加至31.18%，由3月底及5月底计算，分别增加了10.69个百份点及2.29个百份点，反映北水投资者正加快把资金转入龙源电力的股份中，相信反映内地投资者对龙源电力的钟爱，相信可以继续成为推升股价的理由。

龙源电力股价于2023年初三次升抵11.50港元的阻力水平而无法作出突破，其后，当股价向下跌穿20天线及50天线支持后，走势便出现了一浪低于一浪的下跌走势，不单止股价持续跌穿前底，更在反复向下的走势下，股价最终跌至今年1月时4.37港元才能正式见底及由低位逐步反弹。股价于5月初正式升破250天线阻力，以及在5月底时更收复整个跌浪总跌幅的38.2%反弹目标，以现时股价走势已企稳在该38.2%的反弹目标之上，相信股价可以作进一步的上升，并会以整个前跌浪总跌幅的61.8%作为反弹目标，股价可以上望8.80港元。投资者可以在7.25港元买入，上望8.80港元，只要股价未有失守20天线约6.90港元水平，仍然可以继续有股份。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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