适度宽松货币政策　能否让楼市股市回升？｜蔡志忠

尽管世界局势纷乱，美国后任总统特朗普上场，仍有许多不确定因素。面对这样复杂的国际环境，我国最好的选择，就是专心努力拼经济。近日北京召开中央经济会议，分析研究2025年经济工作，提到要稳住楼市及股市，使投资市场信心大增，会议释出的四大信号是：1.加强超常规逆周期调节。2.更加积极的财政政策，适度宽松的货币政策。3.稳住楼市股市。4.大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。

开启量化宽松政策　两年间楼价升近5成

其中的第2点“适度宽松货币政策”，此前积极的财策措辞调整为“更加积极的财政政策”，呼应财长蓝佛安前期提出中央财政具较大举债空间和赤字提升空间。业界普遍认为，这符合市场对明年财政继续加码发力的预期。我国将实施“适度宽松”的货币政策，适时降准降息，是2011年以来首次改变贷币政策立场。正如笔者所料，重回2009年的寛松货币政策，就像当年美国的量化宽松政策（QE)一样，有什么事情用钱解决不了？

至于第3点“稳住楼市股市”，有解读是指，楼市股市表述排序仅次于内需、科技，定调较9月“止跌回稳”更明确，对资本市场及楼市是直接利好。笔者认为，中央政策从“房住不炒”到全面救市，作出非常大的转变。为了稳住楼市股市，如今推出的10万亿元巨大国债，是分开几年来进行，短期内未必马上见效，将来会逐渐发挥它的威力。措施帮助地方政府债务置换及刺激内部消费，同时大量印钞降准降息，就是要支援严重落后的金融市场，估计在不久将来，大家会看到A股被大力推高。

当然，大量发债既要推动A股上扬，亦有一个重要使命，就是要保住资产价格，令楼市不会出现泡沫危机。这回内地楼市股市算是可以稳住了，那香港这边又如何？其实香港经济离不开内地支持，楼市股市都一样。自从2008年年底全球爆发金融海啸后，香港楼股大跌，其中楼价跌了约25%，直至2009年初的短短半年时间，香港楼价从低位回升了约30%，就是源于美国开启量化宽松政策，大量印钞降准降息，中国也适度跟随。香港楼市持续回升，再到了2010年，住宅物业又上升了20%，即是大印钞票的短短不到两年时间，楼价共升了近50%，其间股市同时也大幅回升。

实力投资者出手　工商舖成交频繁

前车之鉴，今年国家发行10万亿元巨额国债，明后年市场必定产生很大效果，香港股市已经率先冲破两万点，接下来楼市也会与股市相向而行。不要被互联网上不买楼者的评论误导，要相信自己眼睛看到的事实，近期交投已经活耀起来，随便举几个成交例子让各位参考：商厦商舖方面，中资央企财团以20亿元购买房协5个民生商场、中资背景银行机构以12.98亿元购入文咸东街40号明大企业集团大厦、国际银行以13.7亿元买入中环甲级写字楼中环中心2层楼面、都会大学以26.5亿元买入红磡祥祺中心、城市大学以8.8亿元购入尖东明辉中心基座等等，大额商厦成交非常频繁，台资和中资金融机构也承租全层的太古广场和交易广场等等，大额租售个案数之不尽。

住宅方面，屡见外资高管罕有大额买进豪宅，大手的“西饼客”也不断出现，例如美籍商人家庭以2.2亿元购入3个港岛北角新盘、新香港人一口气以1.48亿元购买26个启德跑道新盘等等；工厦方面也录得不少成交，其中新蒲岗六合街全幢工厦以6.2亿元售出等等。以上这些涉及的是大型工商物业或新楼盘，大手买家方面，以金融机构人士及中资资金为主，这班买家都是实力派和金融界人士，他们大多数具有国际视野，是充满智慧的能者。此时出手当然有其原因，我认同他们的投资取态，你又是否相信他们的投资眼光呢？

【财经专栏】蔡志忠｜亚洲地产创办人、香港专业地产顾问商会荣誉会长

从事地产行业近38年，拥有丰富的工商舖投资经验。集团旗下企业包括财务、饮食、百货商店、超市、迷你仓、共享工作间等等，业务多元化发展。

免责声明︰以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表香港01的任何立场，香港01亦无法核实上述内容的真实性、准确性和原创性。

另外，以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。