美日央行“超级星期三”齐议息　日本经济仍堪忧　民众续节衣缩食

家庭主妇总是精打细算，48岁的成田结子为节省家庭开支，经常四出格价，搜罗平价日常用品及衣服，她说：“今年经济疲弱，企业盈利差，我也要减少花费在贵价货品。”日本首相安倍晋三的“安倍经济学”推行3年，消费及投资仍然疲弱，日本央行与美国联储局同在今、明两日议息，过往市场总聚焦于联储局的议息结果，今次却更关注日本央行的最新动态，主要就是看看该行对于现时量宽及负利率政策的成果检讨。

联储局同日议息

本周多间央行议息，新西兰央行宣布维持息率不变，日本央行及美国联储局则在周三（21日）公布议息结果。以往环球市场都关注联储局的议息结果，但今次难得日本央行的议息结果更让投资者如坐针毡，主要由于分析师普遍预期联储局将维持政策不变，只会将议息声明中的用字改为更倾向鹰派的字眼，但日本央行将全面检讨现行量宽及负利率政策，预料最新动向将会影响大市表现。

料日央行“惊喜”更大

外界对日本央行下一步行动有多种预测，包括估计该行将加深负利率，改变量宽资产购卖规模及种类，或者甚么都不做。新加坡兴业证券G3首席经济师Thomas Lam表示：“日本央行有更多的不明朗因素……联储局则不会预期有惊喜。”又指日本央行习惯让市场惊喜，不过过往多数是惊大于喜。

愈来愈多批评指“安倍经济学”的三支箭仍未为日本重整经济，特别是有利日本出口的日圆弱势未能持续，日圆高企蚕食企业盈利，国内消费亦减弱，企业失去投资国内的信心，亦未有提高薪酬。不过安倍则继续为“安倍经济学”辩护：“毫无疑问安倍经济学改善了日本的投资气氛。”

各国央行角色太“吃重”

不过外界分析，单靠日本央行无力挽救日本经济。安联集团（Allianz）首席经济顾问埃利安（Mohamed A. El-Erian）表示，自环球金融危机以来，各国央行都负上极大及过多的责任，央行过往是补助的角色，虽然在政策上吃重，但更多是在幕后；不过金融海啸后却“走到台前”，成为唯一应对金融问题的机构。他质疑，就算央行可以继续行动，但这些政策的效率是否持续则是问题。他提到日本央行的情况，指行长黑田东彦对处理通缩及刺激经济增长甚有热诚，但推行的政策未如理想。

事实上，黑田经常表示需要财政改革才能扭转当地经济困局，然而日本央行无法免于政府影响，多番加码量宽，央行与政府对经济数据的看法也不尽相同。分析预期，未来就何时退市等问题，双方的意见将会更显分歧。

（综合报道）